2020年元月走勢受到美股三大指數齊創高影響,外資重新回頭買台股。且受惠台積電在先進製程持續領先,帶動市值創下8.6兆新高激勵下,使得台股站穩在12,000點之上。以目前台股市值36.2兆元來看,台積電占台股權重已高達23.7%。

展望金鼠年台股走勢,由於今年是庚子年,過去庚子年都是充滿變動的一年,去年聯準會貨幣寬鬆可能暫告一段落,資金面受到通膨刺激下,台股上下波動將超過10年平均上下波動1,920點幅度,操作難度將提高。

雖然台股指數仍在12,000點之上,不過扣除台積電指數僅有9,150點,加上台塑四寶等股價位階均在萬點之下,在低基期台塑四寶反彈領漲下,台股將將有機會挑戰12,682點,續創史上新高點。不過,金鼠年指數漲幅將不如去年雙位數漲幅,金鼠年將以選股為投資核心。

金鼠年台股利多因素包括:一是全球製造業景氣止跌回升,全球製造業PMI回升至50.1,連續2個月重回榮枯線之上;二是美國內需強勁支撐經濟表現,加上市場不確定性緩和,降低全球經濟衰退疑慮,企業獲利成長可望恢復加速,預估標普500指數整體EPS可望由2019年成長2%增速至2020年成長6%。

三是截至最新已有168家台商通過台商回台投資案,累計投資金額達7,142億元,將可創造逾59,098個就業機會,當前台商回台投資正值擴廠階段,可望持續挹注2020年民間投資的成長動能。

利空因素包括:美國與伊朗雙方政治衝突升高,由於美國在軍事武力壓制和經濟制裁雙管齊下,將對伊朗形成壓力,不過,雙方政治衝突仍有可能持續發生。

中美雙方達成每年對農產品高達400億美元的採購,對於上半年仍在逐底的製造業景氣,通膨將是不能忽視的因素;若下半年通膨快速升溫,聯準會主席鮑爾目前的利率政策將面臨升息與不升息的兩難抉擇。

由於去年讓股市上漲的資金行情,會不會因未提前啟動升息,而讓資金轉向,這也是需要觀察重點。

11月3日的美國總統大選,目前華倫與拜登分別領先川普1%和5%,值得留意的是,川普在美中貿易協議緩解後,民調有急起直追的情況,一但民主黨選情持續穩定性上升,對未來政策延續性和不確定性的風險降會升高。

在台股主要題材部分,陳奕光建議,可關注如5G、併購題材、東奧、台商投資等,今年台股主要題材,仍是不脫5G範疇,相關的5G概念股仍是非常值得留意的族群,短線漲多或有回檔,但是長線趨勢並未改變。雖部分類股已經提早反應,以散熱相關個股來看,雙鴻、泰碩,2019年上半年都是散熱族群表現,或者如PA、RF族群,穩懋、立積、宏捷科,2019年都曾經有一波強漲,現在基期偏高,獲利空間也相對被壓縮,適合等有回檔,再低階布局。

除了5G之外,中、美兩大經濟強權對峙,也讓整個電子產業樣態出現巨幅的改變,在大陸自製的需求下,半導體產業成為最急需補足的一環,然而半導體產業不僅投入的金額龐大,自主開發更是曠日廢時,最快的方式還是直接透過併購取得相對應技術及人才,預期「半導體族群的大併購浪潮,將在2020年正式啟動」。尤以低市值、低股價,同時技術含金量高的IC設計更是觀察重點。

非電子方面,美元指數在聯準會連續三次降息後便一路走低,預估貿易戰在美國大選前再升級機率不高下,美元指數可望維持2019下半年以來偏弱的走勢,有利原物料行情。從總經指標來看,景氣基本面亦有觸底回溫跡象,將為原物料需求成長提供動力,加上近期美伊軍事衝突加劇,導致中東地緣風險急速上升,將使原物料指標的油價易漲難跌,因此在資金寬鬆、弱勢美元、景氣回溫及地緣政治風險帶動下,2020年原物料相關族群可望走出一波行情。

另外,去年交易熱絡的商用不動產今年持續看好,雖然目前中美貿易戰暫緩,然而後續仍存在不確定性,加上政策的鼓勵與獎勵,台商回台投資分散風險的趨勢將持續,而供需缺口至少在2023年前都難以消弭,加上歷史低檔的低利率環境,預期商用不動產金鼠年將持續火熱。

#族群 #台股