盤勢觀察:

台股新春開紅盤日遭新冠病毒利空衝擊,跳空開低破季線,補跌壓力下殺低帶量留長黑;周一(3日)陸股開盤重挫再測低點並破半年線,但當時季線尚未翻空向下,且破半年線當日留長下影線,隔日島狀反轉;目前島狀缺口尚未封閉,反彈格局延續,若能帶量突破季線並站穩,則相對強勢。

後市觀察疫情、籌碼與季線,惟電子族群的波段趨勢看法仍未改變,疫情對台股的影響仍以短線利空看待,關鍵仍在半導體、記憶體、矽晶圓、面板及IC設計族群,特別是在反彈初期,法人進場偏多買超之標的。

技術面與籌碼趨勢:

觀察台股,目前疫情、籌碼面凌駕基本面、技術面,疫情高峰若在元宵後仍未獲控制,且封閉式管理的效率未能顯現,造成疫情反覆或擴大範圍,是目前假設情境中,最保守悲觀的版本,則該感染周期只能靜待氣候進入夏季型高溫。如果疫苗、舊藥新治的題材或封閉式管理逐步看到成效,對盤勢而言,即可望化解擔憂再度回測半年線或年線的疑慮,即11,138低點再打第二支腳的機率降低。

除了疫情之外,第二個要留意籌碼,特別是外資動向,道瓊指數連續八個交易日收紅且與那指、標普再度創下歷史新高,電子股與美股的相關係數高於傳產、金融,台股回檔期間除官股偏多外,內外資法人積極偏多的個股亦領先大盤先突破高點,顯示強勢股的籌碼優勢在疫情高峰期間有助於買盤追價。若疫情度過高峰,相關的資金動向自避險資產轉向風險資產的趨勢即可望更加明朗,可追蹤現股強恒強者及期現貨轉正價差。

長期趨勢關注的基本面,以SARS經驗來看,當時傳產跌幅較電子大,本次除防疫股外,反彈主要係以強勢電子為主,觀察後續轉單及遞延效應是否有效稀釋因疫情造成的經濟損傷。從疫情造成的籌碼整理及技術面的乖離修正後,除大陸疫情最近數據外,本周泰、菲、巴西等央行降息救市,北京對美進口商品降關稅。不想等到疫情結束後才進場者,或可留意基本面的產業趨勢並無大幅修正疑慮,以及近期美股創高且財報優異的相關電子族群為優先,如微軟、亞馬遜等概念股。

投資策略:

以2月10日順利復工為基礎,觀察美股創高強勢指標,連動的台股績優電子股仍是波段持股的主軸,包括半導體設備與製造、記憶體、被動元件及資料中心等帶動的伺服器相關,其中不乏領先創高的強勢股,PCB短線雖受疫情影響,復工後的稼動率若能逐步回復,則仍以短期籌碼整理視之。關於疫情、疫苗發展的專業判斷,非金融人士的專業領域,僅以2003年SARS經驗、目前盤面現況及金融市場的回應作為研判基礎,後續發展與變化才是重要關鍵。

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