總經與市場分析: 新冠肺炎全球確診病例在一個多月的時間已突破10萬人,雖中國新冠病毒疫情逐漸緩和,但在中國之外的地區卻加速擴大蔓延,美國確診病例已逼近1,000例,歐洲國家除了重災區義大利、法國、西班牙、德國確診人數持續快速成長之外,其餘國家如荷蘭、比利時等病例增加速度也有上升的趨勢。

在Fed緊急降息,川普提出減稅和有薪病假、放寬中小企業融資等救市措施,加上OPEC+聯盟破裂使得油價崩盤等多空訊息牽動下,國際股市忽漲忽跌,以美國來看,近期指數不論上漲或下跌都曾觸動融斷機制,甚至債市也是,股債行情猶如雲霄飛車,許多國家指數早已跌破年線,台股在周一跌破年線後,周三盤中曾短暫站回,但隨美股期指再度重挫逾600點,大盤由紅翻黑收10,839.75點。

觀盤重點:

留意三點:1.新冠肺炎疫情的擴散情況、品牌大廠對財測及需求之修正情況及展望,以及中國供應鏈的復工狀態;2.由利率期貨來看,市場預期Fed在3月、4月都持續降息,並將降至零利率,美國10年債及30年債殖利率一度摜破0.4%及0.8%,再創歷史新低,而其他各國接下來除了推出刺激的財政措施外,也可望將跟進降息,預估國內下周四召開的央行理監事會議,已連14凍的利率亦可能下調,吹起新一波降息風,市場資金將進入前所未聞的寬鬆。

3.原油價格先前已因為新冠肺炎疫情恐衝擊需求而下跌一波,而此次OPEC+減產協議破裂,OPEC與俄羅斯分道揚鑣,沙烏地阿拉伯在策略上也將由過去的「減產保價」反轉為「增產搶市」,在需求萎縮而供給不受限制的情況下,供需結構快速惡化,油價在恐慌性殺盤下一度重挫逾30%成至2字頭,短線雖油價在急跌之後出現反彈,但俄羅斯若不願重返談判桌,油價恐持續疲弱態勢,而在目前因疫情影響消費支出與需求之際,將使得市場開始擔憂通縮發生的可能。

操作策略:

在新冠肺炎疫情衝擊下,經濟景氣走弱,市場瀰漫恐慌情緒,股價波動加大,因此投資心態及操作紀律尤為重要。此時操作策略如下:

1.各國再度實施寬鬆政策,資金氾濫,而全球的低利率環境時代,台股平均每年3~5%的現金股息殖利率傲視國際,有利吸引國際資金,而近期上市櫃公司也陸續公布去年財報及股利政策,在選股上可留意高股息殖利率、高毛利、評價偏低的二高一低股,若所屬產業又為趨勢性產業,在股市重挫之際,反而是撿便宜好時機。

2.5G、伺服器等趨勢性產業,中國5G相關建置不停歇,基地台建設量日前由60萬上修至80萬,日前中國逾20個省市亦砸重金推出新基建(聚焦5G、AI、物聯網、大數據、區塊鏈等),其供應鏈的IC設計、PCB、伺服器、散熱等個股持續看好。

3.記憶體、被動元件、CIS等缺貨漲價相關族群,以及籌碼面優勢,營收及財報表現佳的個股亦可留意。

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