新冠病毒疫情擴大蔓延至歐美,確診及死亡人數大增,引發市場極度恐慌(VIX指數創新高),全球股市全面性暴跌,特別是美股大跌,3月份在盤中出現多次熔斷衝擊下,台股拉回跌破萬點、5年線、10年線及9,000點,周五因美股反彈及國安基金將進場激勵,在台積電強勁反彈帶動下,大盤彈回10年線9,110點上,近二周大跌近2,800點(至3月19日8,523.63低點),是台股近年少見的劇烈跌勢。

台股中期波段跌幅達30%左右,年線反轉向下且12月RSI跌破50多空均衡點,已確定進入空頭市場修正行情,就過去經驗而言,當大盤急跌,和季線負乖離率達20%以上,12周RSI修正至20以下時,就有中期跌深反彈機會;短線暴跌後,季線和8,523.63低點,負乖離率已拉大至26%,接近3,955低點的26.7%,12周RSI修正至16.5(8,523低點時),已達過去的低檔極限值,具有中期跌深反彈條件。

不過金融海嘯時期,在2008年的10月28日4,110低點,和季線的負乖離率曾拉大至33.13%,12周RSI走低至16.08,出現極度恐慌的極端值,大盤出現跌深反彈行情,由4,110點反彈至5,095高點,技術指標出現極端低值時,表示大盤非常弱勢,大盤會跌深反彈,但反彈後仍有拉回測底壓力,指數後來又下跌至3,955低點,出現低檔指標正背離底部訊號後(指數破低點,但相對應的RSI和9日KD值未破低點且轉折交叉向上轉強),才真正止跌回穩築底反彈。

觀察台股過去月K線型態,受到重大利空衝擊大跌時(如2008年、2011年、2012年和2015年),大盤下跌一段時間後,月K線留下長下影線抽腳反彈(如3,955低點、6,609低點、6,857低點和7,203低點等),才是大盤觸底反彈的訊號,也可作為大盤止跌反彈的觀察指標之一。

新冠病毒疫情大幅蔓延至歐美,又漸傳回亞洲,確診和死亡人數大增,引發市場極度恐慌,全球股市崩跌,美股聯準會和全球主要央行實施寬鬆貨幣政策救市,但美股、歐股和亞股卻持續重挫,顯示疫情對經濟的衝擊很大,聯準會和全球央行寬鬆貨幣政策可解決短期流動性壓力,但無法降低市場對疫情的恐懼。

市場恐慌可能要等歐美疫情達高峰後緩和,才會慢慢下降,政策放錢救市才能發揮較大效用,預估如未來疫情緩和,國際股市在資金氾濫下,應可展開強勁反彈行情,如高盛就表示,如疫情愈來愈嚴重,對經濟的衝擊加劇,那S&P500指數將下跌至2,000點,待疫情緩和,隨著經濟復甦,股市將見V型反轉,S&P500指數年底將漲至3,200點。

除了指數和季線負乖離率拉大至20%以上、12周RSI修正至20以下及月K線留長下影線等訊號外,台股最重要指標股台積電跌破年線和2年線後,能否彈回2年線上,也是大盤止跌回穩指標,因為台積電股價除了在金融海嘯時曾跌破5年線和10年線外,最差大都跌破2年線後就會反彈,台積電短線拉回近由2015年8月96元和2019年1月197元連結的中長期上升線後反彈回2年線250元上,如能和過去一樣力守2年線向上,讓大盤出現低檔指標正背離現象,短中期大盤觸底反彈的機會就大。

雖然危機就是轉機,但新冠病毒疫情變數仍大,全世界短期進入鎖國狀態,對全球經濟衝擊直比金融海嘯,台股跌破10年線反彈,能否站穩10年線後向上,仍待進一步觀察;從美聯準會下重藥(大幅降息和實施QE),白宮提出1兆至1.2兆美元的經濟刺激方案,就知道疫情對美經濟的影響有多大了,因此還是要歐美疫情達高峰後緩和或有疫苗研發及臨床試驗成功消息,美股能真正止跌回穩,台股才能觸底回穩反彈。

短線因跌深和月線及季線負乖離太大,加上國安基金進場增強市場信心,大盤出現跌深反彈,但大盤和台積電9日KD值短線都落入20以下低檔弱勢鈍化,要提防短線跌深反彈後,仍有拉回測底壓力;後就順勢操作策略而言,除資金雄厚或持股少者可趁急跌時分批擇優佈局,中期最好待疫情漸緩和及美股止跌反彈,台股月K線留長下影線、出現低檔正背離訊號、9周KD值修正至低檔後轉折交叉向上,展開中期反彈行情,才能較積極選股操作。

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