花旗環球證券指出,台股2020年以來下跌27%,與區域平均的下挫29%大致相符,然相比國際市場對新冠肺炎導致企業獲利倒退三成的悲觀預期,台股目前獲利預期只下修10%,後續恐有更多下修潮來襲,將台股年底前指數高點預期由12,000點、驟降至8,500點,由外資圈樂觀代表轉為戒慎角色。

花旗環球根據2005年以來台股平均本益比14.6倍,把台股高點預期降為8,500點,且已經把研究機構後續若調降企業獲利期望值20%納入考量;相較之下,台股目前位階在2020年推估獲利的12.1倍本益比、還低了平均值一個標準差,顯示花旗環球並非過分看壞台股。

花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,大陸市場占台灣出口四成,新冠肺炎造成首季生產中斷,確實影響到台灣企業獲利,儘管隨疫情逐步穩定,大陸生產能量將回到正常水準,但全球疫情擴散致使需求下滑的疑慮才正在發酵。花旗環球經濟研究團隊著眼需求問題,下修全球GDP至1.3%,台灣的GDP成長率維持2.4%不變,後續還要觀察疫情控制進度。

徐振志本波是外資圈中最貼近資金動能、台股行情變化的代表人物,月初先把指數高點預期由12,500點略修正至12,000點後,伴隨國際持續動盪,此次再將指數高點預期降為8,500點,反映新冠肺炎衝擊終端需求利空,後續是否還有外資啟動指數調整,可能性不低。現在就看美國聯準會(Fed)大灑幣的力道,能否催動逢低買盤進場意願。

除了Fed大舉挹注流動性,從花旗環球的最新觀點、台股成交量能變化,還透露出三大有助台股止穩訊息:一、成交量隨逐筆交易新制下滑,觀望氣氛雖趨濃,卻不失有營造量縮價穩可能,恐慌殺盤暫時比較和緩。二、部分美系大型調研機構開始預期經濟復甦最快要等到第四季,降低市場心理預期。

三、最重要的是,花旗環球本次雖下修台股高點預期,但在主要多空個股名單中,基於股價回檔已多,一次把優先賣出個股清單清空歸零,市場浮現台股跌勢暫時滿足想像。至於花旗環球證券台股優先買進名單(Top Buys)則包括:台積電、聯發科、玉山金、日月光投控、環球晶、緯穎、聯詠、智邦、微星與寶雅,徐振志同時說明,經過波段修正,此名單10大個股的投資吸引力更誘人。

統合上述因素,外資24日終於回頭買超台股52億元,絕對金額雖不大,卻終結了國際資金對台股連12賣窘況,市場暫時獲得喘息空間。

#花旗環球證券 #後續 #肺炎 #高點 #台股 #指數 #獲利 #花旗環球 #企業獲利 #指數高點