台灣權王
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新冠肺炎病毒延燒全球,不過,最早傳出疫情的中國大陸疫情出現趨緩跡象,市場看好後續來自內需的5G、網通基建需求將逐步增溫,PA廠全新(2455)、宏捷科(8086)可望受惠去美化效益顯現,支撐營運運動能向上。

全新24日搭上台股反彈特快車,股價大漲8.66%,收在74元,已是連續三個交易日走揚,表現相對突出。由於中國大陸手機廠開始增加非美系產品採用,市場出現二線廠取代一線廠的趨勢,加上5G、WiFi 6以及VCSEL應用層面,以及搭載率提升,產業長期展望樂觀。

進一步而言,陸系手機品牌廠為避免遭受零組件斷貨風險,持續將訂單轉交亞洲供應商,華為最新旗艦機的PA供應商改由海思、村田等亞洲業者供應,由於多數亞洲業者皆交由台砷化鎵晶圓廠代工,挹注全新磊晶片訂單數量增加,射頻產品營收成長可期。

市場估計,全新因TOF滲透率提升,加上5G手機出貨量增加,VCSEL產品營收看增,今年光電營收將會較去年成長,毛利率估優於平均產品,略低於原有關電產品。

法人指出,宏捷科Fab 1第一季月產能已達1萬片以上,且持續去瓶頸中,預計3、4月會再進機台,第二季底可望擴增至1.2萬片,Fab 2將在10月量產,初步產能會直接開出5,000片,今年底兩個廠總產能有機會拉到1.7萬片,因應PA及LIDAR需求,看好將持續受惠中國大陸去美化效應。

宏捷科前二月累計營收5.42億元,較去年同期大增1.9倍,表現淡季不淡,但近期因新冠疫情系統性風險,導致股價出現急速修正,目前中國大陸疫情出現緩和現象,生產端問題可望逐漸解決,後續全球疫情擴散及鎖國防疫現象,雖可能影響終端需求,惟目前評價已處在保守估值以下,相對具反彈空間。

從籌碼面觀察,外資雖近期一路偏空操作,但對全新、宏捷科自3月中以來皆是買超大於賣超,持股占比逐步回升,投信法人也開始小幅加碼,有利於股價後市表現。

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