新冠狀病毒疫情全球大流行,血洗全球股債市,美國更是重災區,美國政府陸續推出最寬鬆的貨幣政策和2兆美元財政政策刺激,暫時安撫驚慌失措的投資人,惟債券降評風暴悄悄接踵而至,債券基金偏偏又是台灣人最愛的資產,債券基金安全性是投資人要正視的風險。

美股這一波重挫三成,除係受新冠肺炎疫情全球擴散外,更關鍵是全球經濟重創,油價需求驟降,油價不斷探低,OPEC與俄羅斯的油價大戰,美國股市快速崩跌,金融情況緊俏,債市原本是股市資金避風港,惟此次債市也是一大重災區,尤其是信用債券價格直直落。

大拇哥投顧指出,關鍵就在低油價造成美國能源公司的股價和債券價格崩跌,這些公司信用評等從投資級到非投資級皆有,疫情爆發造成市場恐慌,投資人搶著拋售風險資產,信用評等公司也修正信用債券評等,債券降評風暴恐將席捲全球。

大拇哥投顧自許為基金盡職調查專家,專長在對於基金的投資內容做研究分析,認為債市的衝擊對金融體系的威脅不可小覷。目前雖然各大央行都大舉注入流動性,但終端消費力道降低及舉債成本上升,企業獲利愈形困難。金融市場動盪,資產縮水債務槓桿被迫拉高,再融資能力下降。大拇哥投顧指出,如此財務脆弱的企業恐不易取得新融資造成債務違約,未來不論投資股債都要著重在現金流強的企業,像是新經濟的行業中舉債少的,以及高配息能力強、代表現金流健康的公司。

在全球利率來到接近零的時候(美國10年期債券利率0.8%), 長天期公債在投資組合中的風險分散效果有限。而目前美國計畫中的2兆美元防疫專案(10%的GDP),將對美國高達23兆的債務總額雪上加霜。

目前市場雖然不確定性籠罩,全球開始大規模鎖國隔離,未來7~11天是關鍵:若確診案例增速減緩,大幅度降低進一步擴散的危險,醫療體系才得以撐過。大拇哥投顧指出,此金融市場極度波動時刻,各類資產的風險溢酬需要更高;投資人靜待反彈時機的同時,賣壓不止且流動性欠佳的高收益債類投資炒底時機遙遙無期,當下流動性較高的美國短期債券是較佳的避風港。

大拇哥表示,長期而言,股票投資報酬優於債券,尤其在危機爆發時,股票流動性強,完全吸收賣壓底部形成時間快。尤其是目前低利率環境下可多瞄準持股中有高現金配息的台灣股票型基金,可伺機撿便宜擇優布局長線不易受到疫情影響的新經濟產業,如5G網路通訊與軟體、智慧型手機與線上商業/服務、AIOT、新能源汽車、綠能、生物科技與老齡化醫療服務等產業持股多的股票型基金才是長期資產配置的較佳選擇。

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