美國超級財報周如火如荼展開中,重頭戲蘋果將在30日盤後公告財報,台股恰逢五一勞動節連假,美系外資分析師認為,蘋果成績單與財測出爐前,蘋果供應鏈容易先出現提前壓寶或落跑,對台積電、大立光雙王仍持樂觀態度,但如:組裝、PCB等零組件,則浮現雜音,多空必須看分明。

外資研究機構對蘋果示警連連,高盛證券降評「賣出」,野村證券擔憂美國終端需求差、砍單還沒完,最新再加上大和資本證券把投資評等由最樂觀的「買進」,略降至「優於大盤」。整體看來,研究機構對蘋果遭遇新冠肺炎衝擊,戒心頗高。市場對蘋果上季每股純益預期是2.1~2.3美元左右。

大和資本證券分析師Louis Miscioscia指出,肺炎疫情依舊肆虐,未來6~12個月內,消費者還是會面臨不小壓力,而且不願意在非必需品上花費不必要開支,同時,儘管大陸需求有所恢復,但全世界多數地區仍處封城,這對蘋果銷售新iPhone不是好消息。

基於上述觀點,外資短線對來自蘋果iPhone營收占比高的供應鏈個股,以及零組件中未占據有利地位者,較有疑慮,像是外資針對PCB族群接連啟動降評,部分個股的理由便與蘋果iPhone需求下滑脫不了干係。

惟包括摩根士丹利、野村、摩根大通證券等在內的多家外資券商,都已備妥布局對策。首先,精選產業地位崇高、內含價值或市占提升者,作為長期持有標的,代表個股正是台股雙王:台積電、大立光。

其次,野村證券科技產業分析師李佳伶最新提出,蘋果iPhone砍單負面效應可能延續一、兩個月,這時應該先避開iPhone占營收比重高的供應鏈,轉向尋求狀況仍健康的AirPods、iPad供應鏈。野村的觀點與大和資本有異曲同工之妙,大和資本解釋,僅微調蘋果投資評等到「優於大盤」,而非降評至「中立」以下,主要理由除了蘋果在智慧機生態系地位穩固、服務事業加持,便是著眼蘋果兼具Apple Watch與AirPods等強大產品線。

此外,包括摩根大通、天風國際證券等均持部分新機型可能遞延問世觀點。就iPhone第二季出貨量來看,多家研究機構紛紛率先調降預期,大摩看iPhone第二季拉貨量為4,100萬支,天風國際郭明錤估計為3,500~3,700萬支,但埋下疫情與消費降級兩大伏筆,最悲觀情境下探2,900~3,200萬支。

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