大陸5G智慧機復甦潮來襲,凱基投顧指出,5G智慧機已占大陸新機半數,下半年成大陸智慧機主流商品,升評最主要受惠股聯發科(2454)至「買進」;摩根大通證券也強調,5G智慧機換機潮啟動在即,現在正是把布局重心從資料中心移轉回5G時刻。

凱基投顧科技產業分析師陳佳儀發現,大陸今年以來發表的89款智慧機中,5G機款就達43款、占近半數之多,即便下半年的新iPhone可能延遲,但因市場上有更多中階5G產品問世,5G動能將在第四季轉強,預期全球2021年5G滲透率拉高到33%。

摩根大通證券半導體產業分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)認為,儘管智慧機上半年需求不振,然5G驅動的換機潮將在未來六~12個月扮演關鍵性角色,且重要供應鏈的評價偏低、具高度吸引力,除聯發科最為受惠外,光學鏡頭的大立光與玉晶光,也都是受惠對象,因而建議旗下客戶,現在就該開始把部位由資料中心、在家工作防疫受惠股,轉移到智慧機供應鏈上。

聯發科是外資圈公認5G商機第一線受惠股,包括:里昂、麥格理、摩根大通、美銀、瑞信、野村、大和資本與本土投顧雙雄等,全面給予「買進」或「優於大盤」投資評等。

外資圈中對聯發科前景最樂觀的,是里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝賦予的530元推測合理股價。他強調,聯發科接下來獲勝之處不只5G,還有雲端人工智慧(AI)大商機,看好聯發科雲端AI特殊應用晶片(ASIC)切入Google供應鏈,未來對營運將有顯著貢獻,堪稱營運新亮點,且也能夠讓聯發科股價再獲市場重新評價。

外資推估,聯發科經過2018、2019年營運沉潛期,2020年每股純益年增27.9%,來到18.55元,2021、2022年再大增38.9與15.3%,每股純益上看25.76與29.7元。

凱基投顧在看到中階5G市場前景改善後,進一步考量聯發科於華為供應鏈市占提升(下半年占比激增至四成以上),將其5G系統級晶片(SoC)出貨量由3,000萬套,上調到4,000萬套,升評「買進」給予460元推測合理股價估值。

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