銅箔基板三雄(CCL)挨華為新禁令一記悶棍,股價回落後,高盛證券與統一投顧雙雙護航,給予台光電(2383)、台燿(6274)、聯茂(6213)「買進」投資評等,高盛更強調,基於三大關鍵有利理由,建議客戶現在就應買進CCL族群。

高盛證券認為,未來世界將無所不「聯」,包括:5G、人工智慧(AI)、高效能運算(HPC)、雲端、物聯網(IoT)等,都是科技主流趨勢,CCL元件在其中扮演關鍵角色,台系供應鏈更站在受惠最前線,基於以下三大理由,現在應買進台光電、台燿、聯茂。

首先,5G與雲端的趨勢創造了CCL獨特的順風環境,全球高階(高速、高頻)CCL市場自2020~2025年的年複合成長率高達14%,屆時市場規模較2020年時大增八成、將放大到47億美元,占整體CCL市場總量的26%。

其次,台系CCL供應商與重要客戶互動密切,與台灣ODM廠保持好關係,產品出貨回應市場時間又快,未來幾年將在高階CCL市場持續攻城掠地,加上CCL產業並未供過於求,訂價環境十分健康。再者,台灣CCL供應商營收成長動能強、毛利擴張,以及未來資本支出計畫樂觀,有助迎來股東權益報酬率(ROE)結構性揚升利多。

儘管CCL三雄各有千秋,高盛與統一維持全面性看多,然從推測合理股價來看,台光電是三雄中唯一獲得高盛調高推測合理股價者,由150升至162元,統一投顧則賦予176元推測合理股價。

統一投顧研究部主管廖婉婷指出,2020~2022年將是5G基地台、核心網路與5G智慧機高成長周期,HPC高速運算架構應用更寬廣,帶來更多超高速材料需求。就產業與產品發展趨勢來看,可見對銅箔基板高階材料需求將更高階化、更多量化,基於第二季獲利優異,中長期產業發展趨勢持續向上,維持銅箔基板產業「買進」投資評等,其中,台光電站穩手機霸主,網通發展有成,並跨入HPC與高階網通材料領域,前景優異。

#CCL #台光電 #買進 #推測合理股價 #趨勢 #產業 #HPC #高盛 #三雄 #銅箔基板