上周台股一度受到中美貿易戰再起影響,但守住月線後,更受惠美股因新冠疫苗試驗利多,及各州重啟經濟活動後,科技股可望重返成長趨勢線預期,加上520行情驅動,帶動台股曾站回年線及突破11,000點關卡。此外,聯準會宣布將長時間延續低利率環境和寬鬆政策,加上各國政府頻推紓困方案下,有利資金流向股市;惟520總統就職行情過後,台股投資應關注各國經濟重啟後的消長,美中關係演變,並關注中國人大會議政策宣示方向等。

過去一周原本受到歐美股市反彈與520行情帶動,台股大幅反彈重返11,000點,然在市場擔憂美國擴大制裁華為與中國企業監督法案等,美中雙方關係恐進一步惡化等不確定性,技術面來到年線、半年線反壓,造成上周五台股行情再趨悲觀保守、波動加劇。

若從過去20年520行情後短中長期台股表現分析,短期台股宜採謹慎保守態度,2000年以來,選後就職年多數遭逢全球政經議題干擾,因此520就職後短期行情表現偏保守,特別是2000年科技股泡沫化、2008年金融海嘯等重大經濟問題衝擊下,當時台股短期行情低迷,惟若拉長至一年以上的投資期間,在經濟議題逐步化解後,台股反倒有較大機率創造正報酬空間。

第十三屆中國人大會議,除審查2019年國民經濟和社會發展計畫執行情況外,也是會針對2020年的計畫進行報告,今年中國的財政將進一步增加財政赤字規模、擴大政府投資、財政資金運用等,特別在疫情過後的財政刺激政策運用,更是確保民生與基礎經濟運轉的關鍵動能。

當前雖經濟展望缺乏能見度,美股走勢似乎反應投資人已逐漸拋開疫情及經濟衰退恐懼,儘管自疫情爆發以來,美國就業市場緊縮,然在解除封城後也逐步恢復常軌運作,截至5月16日當周,初領失業救濟金人數降至244萬人,這是連續第七周下滑,同時低於市場預期值與前期值。

另Markit公布美國製造業PMI由4月份的36.1,回升至5月份的39.8,顯示美國正緩步擺脫疫情以來的經濟悲觀氣氛;歐元區同樣受到各國陸續解除封城帶動,企業活動萎縮程度減緩,5月歐元區製造PMI初值回到39.5。

台灣經濟數據方面,4月份外銷訂單雖較上月減少4.3%,但和去年相比則增加2.3%,儘管新冠肺炎疫情重創歐美,使得各界保守看待台灣接單能量,但受惠於疫情帶動全球遠距辦公需求,加上台灣疫情在良好控制中,營運活動相較各國順暢許多,也使得外銷訂單維持成長。預期在各國疫情緩和、經濟活動恢復後,訂單動能由電子、資訊通信類,轉向日常需求傳產類股,整體需求與動能溫和。

這波股價修正後,外部需求逐步啟動,再加上內部紓困與振興方案上軌道後,若美中議題利空能隨時間消化,加上股價已領先下跌反應,若是美中商務談判細節更為明確,仍可望帶來技術面跌深反彈操作空間。

展望未來,隨高效運算、5G發展、人工智慧、雲端應用、宅經濟設備需求等,仍對於台股通訊、電子廠的成長動能可望有正面助益。

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