總經與市場分析:

5月以來歐美國家陸續解封,目前美國50州皆已進入重啟經濟的階段,企業復工的再招募需求以及美國聯邦政府推出的薪資保護計劃雙重挹注之下,5月美國非農就業意外增長、失業率意外下滑,寫下史上最優於預期的就業報告,增添市場對於經濟復甦的信心;伴隨全球央行續作大幅寬鬆創造資金行情,美股標普500指數本波段最高來到3,233.13點,自3月低點2,191.86點已反彈47.5%,那斯達克指數自3月低點反彈幅度最高來到52.1%,漲幅更為驚人。

雖然近期由於第二波疫情的風險再起,股市漲勢稍作歇息,但目前美國再封城的機率不高,且聯準會已大舉介入解除流動性危機,OPEC+談判破局的情況也不復存在,第二波疫情應不至於對金融市場造成如3月時的大幅衝擊,本波段以資金行情主導行情應可望持續延續。

不過以市場資金流向來看,本次反彈以來資金回流股市仍以美國為主,新興市場則相對弱勢,與過去經濟復甦時新興市場高成長、高風險特性先受市場青睞的情況有所差異,且目前也沒有棄債轉股的現象,整體債市依舊持續獲得資金淨流入,反映市場整體風險偏好並沒有太顯著的提升,在全球同步寬鬆創造股市資金行情的同時,也仍須留意未來經濟復甦的高度不確定性。

觀盤重點:

上周美股一度因疫情升溫呈現拉回走勢,加上漲多市場警覺性提高,台積電股東會釋出全年營運與資本支出不變,其他科技大廠對下半年展望仍持保守態度,台股一度拉回到11,244點低檔。17日台股在美股上漲,呈現開高震盪,雖然盤中一度翻黑,但終場收11,534.59點上漲22.95點。

美國經濟解封,加上川普政府正研擬規模1兆美元基建方案,將投入道路,5G無線通訊和農村寬頻等設施,激勵美股連續兩日收紅;台積電受惠蘋果第四季維持iPhone 12的A14處理器5奈米投片量不變,近期也增加iPad和Macbook的A14X投片量,市場擔憂台積電因海思訂單減少空出的7奈米產能,也將由蘋果、高通、聯發科和超微等客戶補上,下半年營收可望逐季創高,全年成長率有機會達20%以上;元大投信募集百億5G ETF基金,盤面上資金再度回流5G相關個股。

操作策略:

技術面來看,目前季線循環由11,741點至10,569點已正式翻揚,配合季線將扣抵11,300~8,523低點區,未來兩周季線走升將形成支撐。此外,低檔年線11,022點~月線11,160點將具備有效支撐,上檔壓力暫看11,741~11,850點間。由於近期仍於區間整理,盤面呈現個股表現行情,選股可以股東會行情、高殖利率、低本益比、法人買超股和籌碼面偏多個股進行操作。

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