美國聯準會(Fed)帶頭狂印鈔票,進行史無前例的無限QE,又宣示未來三年維持幾乎0利率,導致全球資金大水沖垮病毒恐慌,雖然經濟數據慘不忍睹,種族歧視風暴又接踵而至,全球重要股市依然橫空出世「V型反彈」,尤其是美國科技、半導體指數的那斯達克及費城半導體,逆天創下歷史新高,台股加權指數也不遑多讓,完全收復疫情前的失土,百年疫情果然創造了百年商機。

3月疫情熔斷恐慌破表,股市卻迅雷不及掩耳V型反彈,暴起暴落的行情完全顛覆市場規則,歷史上重大危機下「現金為王」的神主牌,如今完全被「現金為惡」所取代,持有現金,等於就是等著被稀釋、貶值宰割的重大風險,各國政府擔心就業蕭條引發政治動盪,已經把貨幣理論放諸腦後,瘋狂印鈔的結果,於是資金大潮席捲金融市場,跌宕起伏就如瘋狗浪。

百年疫情封鎖全球,世界經濟為之凍結,各國央行瘋狂印鈔政策,敏感的投資人馬上意識到,手上鈔票不但成為燙手山芋,還可能對所有商品貶值,包括實體商品的房地產、股票、古董字畫、藝術品、黃金、貴金屬、農產品以及所有服務類的商品。注重基本面的投資人完全無法理解及時參與此次反彈,殊不知股市除了反映基本面外,也包含資金面、籌碼面、心理面、未來面的一門綜合藝術修為,財富重分配就在深不可測以及不同級數修為中,血淋淋一幕又一幕的展開,超前部署果然是股市必勝的不變法則。

原本無風險的固定報酬商品,現在幾乎歸零,壽險公司保單墜入懸崖,宣告利率直直落,尤其強勢台幣稍微升值,美元保單報酬就血本無歸,不只新保單乏人問津,到期保單紛紛奪門而出苦無去處,尤其聯準會更宣告未來三年幾乎不會升息,定存族、保單族手握現金,不但幾乎無息,還可能對所有商品貶值。現金為惡時代降臨,吞噬現金族的購買力,成為名副其實的坐吃山空及另類的悲慘世界。

全球進入亂世時代,疫情更加深全球鴻溝,歸納下列現象已成世界新常態,包括國際互打、美中爭霸、種族歧視、兩岸緊張、病毒共存、貧富差距、全球暖化、政府負債、供應鏈破碎、微利時代、反全球化等,這些問題正在傷害全球經濟,撕裂國際關係、吞噬善良人性,在在印證人性比病毒可怕,政客永遠是世界最大亂源,聯準會無限QE讓「現金為惡」,不就是政客選票壓力?

美國經濟研究局(NBER)剛在8日正式宣布,美國經濟循環已經在今年2月結束史上最長的擴張期,此波擴張期起始於2009年6月終於今年2月,歷時128個月,跟筆者上個月專欄預測的完全一致。美國首季GDP衰退4.8%,第二季預估衰退高於20%,預估整年GDP衰退6.5%,明年將成長5%,但是年底失業率高達9.3%,且三年不升息悲觀的論調,引發原本V型反彈的美股,開始漲多後的大幅震盪。

世界銀行最新的報告也極其保守,預測今年全球GDP萎縮5.2%,創下150年來最慘紀錄,其中先進國家衰退7%,新興國家衰退2.5%;美國將衰退6.1%,明年成長4%;歐元區今年衰退9.1%,明年成長4.5%;大陸今年成長1%,明年成長6.9%。

台灣主計總處也下修今年景氣預估,經濟成長率從原估的2.3%,下調至1.67%,疫情對經濟衝擊大約2.1%,今年四季GDP成長率分別為1.59%、0.5%、1.96%及2.54%;而今年經濟季增年率四季分別為負3.57%、負4.04%、9.73%及8.56%,顯然主計處認為第二季是谷底,第三季恢復成長,第四季大幅成長,而且整年還保住正成長,去年底台灣GDP總額為18.89兆元,今年底預估成長至19.22兆元。

全球景氣大幅震盪,資金泛濫成災,現金不再為王,市場變幻無常已脫離舊有思維,投資的敵人永遠是自己,自己人性的貪婪與恐懼,自己墨守成規的窠臼。

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