股王大立光宣布將在7月9日舉行法說會,為台股財報季拉開序幕,大立光執行長林恩平對7、8月的展望也將成為蘋概股風向球。

市場目前對大立光第二季獲利看法保守,不過好消息是,新款iPhone量產時程未嚴重受疫情干擾,加上新款iPhone的廣角鏡都從6P升級至7P,都讓大立光第三季傳統旺季依然可期。

過去兩年,大立光第二季營運都受惠於華為P系列高階機種新機拉貨帶動,讓第二季表現不再是全年低點,不過,今年第二季受到COVID-19疫情影響,中國手機品牌主攻的5G新機又都是中階機種,加上華為高階新機幾乎全部轉為內銷,導致高階銷量受美國實體清單影響大,即使是大客戶蘋果推出新款iPhone SE,但SE為舊機翻新、鏡片單價不高,都讓大立光5月營收不僅是3個月來低點、更創下3年同期最低點。

也因此,外界一般預期,大立光第二季毛利率在舊機種比例偏高下,良率表現應該會不錯,並帶動毛利率維持在相對高點,可是,獲利會因營收規模下降影響而明顯縮水不少。

好消息是,一反先前外資的悲觀預期,新一代iPhone量產準備相當順利,沒有明顯受到疫情影響,其中,低價的5.4吋版本與最貴的6.7吋版本都在原定的時間量產,僅有低價的6.1吋版本與高價的6.1吋版本的量產時間,比原先規劃的時間點延後,可是也僅晚了兩週而已,不影響蘋果在9月中發表新iPhone的慣例。

最重要的是,四款iPhone的廣角鏡都從6P升級至7P,換言之,光是新款iPhone的廣角鏡片用量就會比i11多出16%以上。

在大客戶蘋果新機量產大致維持原樣、整體訂單量目前看起來也沒有太大調整下,市場認為,大立光對蘋果的交貨時程不需要延後,第三季還是有很大機會可以迎接傳統旺季。

至於毛利率與獲利表現,就看大立光新產品的良率。

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