最新的美國聯準會議息紀錄顯示,大部分成員對未來貨幣政策的決定,將以通膨作為參考,只有數位成員希望以失業率作為主要的參考指標。聯準會成員普遍認為未來經濟充滿不明朗,而相關風險仍然頗大。

另外,不少成員亦認為目前財政政策刺激力度亦可能不足夠。雖然成員間對聯準會政策的長遠方向或有不同取態,但均對短線經濟前景充滿危機感,預期聯準會短期仍將推出不同措施支持經濟。

美國國會正商討下一輪的財政刺激方案。總統川普近日改變言論,支持民主黨提議的每人發放1,200美元現金的計畫。川普也希望提供誘因吸引市民返回工作崗位。其實,為了連任總統,川普必須支持經濟。再加上近期重啟經濟,引致美國國內疫情反彈,川普更需要派錢爭取民心。由於預期刺激經濟方案將於7月底國會休假之前通過,將成為美股短期支撐。

美國新冠肺炎每日新感染個案周四升至5.7萬的單日新高,雖然患者平均年齡變得更年輕,死亡人數暫仍處低位,但新感染人數急劇增加。在壓力下,美國不少州開始暫停經濟重啟計畫,而川普對戴口罩的態度亦軟化。未來美國的疫情發展,將視乎川普是否願意接受科學化處理疫情。

美國就業數據表現理想,但美股7月前兩個交易日漲勢有所放緩,或受美國疫情大幅上升,以及美股已經累積龐大漲幅所致。美股似有短期見頂跡象,但川普短期很可能再推出大型刺激經濟計畫,美股短期或進入震盪。另一方面,資金近日流向歐洲和新興市場,近日投資者對新興市場信心略為回穩,資金短線或進一步流入。

中國A股表現強勢,上證綜合指數突破3,000點的主要心理關口,7月前三日的表現累積漲幅超過4%,亦優於同期深圳指數的表現。滬深兩市A股每日總成交金額接近1兆元人民幣,反映外資流向的滬深股通7月首個交易淨流入資金196億元人民幣。A股方面,資金流向房產、銀行以及保險股等。

事實上,中國人民銀行貨幣政策進一步放寬,分別下調再貸款、再貼現利率。A股短期似有進一步上升的趨勢,上證綜合指數突破年內高位阻力3,127點後,下一個阻力位在3,300點。

受惠於A股強勁的表現,香港上市的中資股表現突出,恆指曾突破第二季以來的高位25,300點。此外,港股7月首個交易日成交額達1,760億港元,反映資金流入。在中資股推動,加上資金流向短期有利,預期港股短期仍有進一步上升動力,恆指主要阻力26,000點。類股方面,預料投資焦點暫由新經濟股轉向中資金融和地產股。

中國保險股以及券商股股價近日急漲,鑑於A股市場強勁的表現,保險業大量投資A股市場亦可受益。另外,保險股今年表現不及大盤,部分原因是債券收益率下降影響其投資回報。但中國債券收益率自5月以來反彈,這也對保險公司有利。

6月份中國前100家房企銷售額按年上升13.8%,持續有所改善,雖然首季因肺炎影響,銷售成績大幅倒退20.9%,但在第二季逐漸回升下,上半年整體跌幅收窄2.7%。展望未來,雖然近半中國房產企業上半年銷售不足全年目標40%,下半年銷售競爭仍然激烈,但不少龍頭內房例如中海外、萬科及華潤置地股價明顯落後,估值亦不高,預料短期仍有上漲空間。

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