美國聯準會(Fed)表達2022年前無升息以及維持無限QE構債計畫。施羅德投資集團認為,展望2021年,預期美國聯準會將小幅收緊利率,隨著強勁的成長開始恢復,可能將利率提高至0.5~0.75%。但長期的低利環境,加上疫情對經濟環境構成衝擊、股息大減,債券市場成為投資人偏好的核心收益選擇。

根據施羅德投資集團的研究,遇到經濟前景未明或是衰退的狀態,企業股利有可能會大幅減少。施羅德投信環球收息債產品經理林良軍表示,債券市場充滿吸引力,投資上建議採「三低」策略的複合債基金,掌握低利環境下的收益機會。

展望2021年,美國聯準會將小幅收緊利率,隨著強勁的成長開始恢復,可能將利率提高至0.5~0.75%。基本上,因為殖利率處於歷史低檔,政府債的價值面仍然非常昂貴,新冠病毒觸發全球經濟衰退,情況也可能持續惡化,並使貨幣政策保持在超寬鬆水準。因此,我們對美國政府公債持中立看法,因為相對其他成熟國家,仍然提供較高的收益。

股息減少,又超低利率環境下,對追求收益的投資人,建議採順應市場環境的「三低」策略,布高品質複合債基金來掌握息收。

林良軍解釋,所謂的「三低」即以不盲目跟隨群眾,採取低循環產業、低次順位債、低證券化資產的三低配置。而對應這「三低」即是認為當前的投資機會在健康照護、主順位優先金融債、電信、公用事業等領域。另外複合債的特性,仍會布局被錯殺的高收益債,即使那些市場違約預期升高,但事實上仍具高品質的債券,目前價格充滿吸引力。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,從評價面來看,新興投資級債目前的殖利率約4.9%,在歐美等成熟國家大都已進入零負利率情形下,投資吸引力浮現。

第一金投信認為,新興投資級債自3月下旬來反彈逾一成,不過,本波利差收斂幅度相較美國投資級債來得溫和;而且相較過往水準,利差還是明顯偏高,提供潛在的漲升空間,投資人不妨留意目前的逢低布局機會。

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