(設計畫面/視覺中國)
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大陸資本市場如何變革,監管怎麼轉型,大陸前證監會主席肖鋼拋出一定要丟掉「父愛主義」看法,引發關注。肖鋼指出,資本市場開放不能單兵突進,單靠分紅不夠,上市公司回報股東的方式應該要多元化,而新形勢之下資本市場要有五大變革。

肖鋼表示,資本市場五大變革包括深化註冊制改革和下市制度;提升上市公司品質,築牢實體經濟基本盤;堅定不移推進資本市場雙向開放;數位資本市場引領未來發展方向;加強資本市場法治建設,提升監管水準。

完善股票發行註冊制

肖鋼表示,股票發行註冊制改革是一項牽牛鼻子的工程,不把註冊制改革搞好,下市制度的實行就很困難。資本市場的註冊制改革,各個國家的模式也各不相同,沒有統一的做法,但是它有一些基本的共同的特徵。

一是企業是不是公開發行股票、何時發行、發行的價格如何,這都是由市場決定。也就是說由發行人、承銷商和投資者等市場的主體來博弈。二是股票發行註冊制仍然是要審核的,但這個審核是以資訊披露為中心,以投資者的需求為導向。要對市場要有一個穩定的預期。三是註冊制的體制實際上是各個市場主體要歸位盡責。

肖鋼表示,去年科創板的開設是大陸資本市場發展的一個重要的里程碑,經過一年的時間,現在創業板也推出了註冊制改革,可以期待在註冊制改革的引領和帶動下,資本市場的生態會有顯著的改善。在註冊制推出的同時,進一步加大下市制度的改革,條件就比較成熟了。因為上市有很寬容的條件,以資訊披露為中心,有可穩定的預期,這樣就形成一個良性的循環。上市以後,如果不符合要求,必須要優勝劣汰,由市場來解決退出的問題。

推動上市公司提高分紅

在提高上市公司發展方面,肖鋼建議,一是要進一步提高分紅;二是併購重組。肖鋼指出,總體來講,A股上市公司這幾年分紅的意願、分紅的比率、分紅的穩定性都有長足的進步。下一步要進一步加大上市公司分紅的力度,同時也要改進上市公司回報股東的方式。現在單靠分紅比較單一,也還不夠。上市公司回報股東的方式應該要日益多元化,比如說股份回購就是一個靈活的安排。

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