花旗集團最新報告指出,美國聯準會將持續以超寬鬆的貨幣政策支撐經濟,預估在2024年以前都不會升息。花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞8日在2020年第三季投資展望會也表示,美國利率調降速度非常快,導致國際美元相對弱勢,各國經濟活動逐漸步向正軌,美元優勢大幅下滑,建議民眾調降個人資產中的美元部位。

新冠肺炎疫情在全球蔓延不停,美國最大銀行花旗集團悲觀看待經濟前景,進一步下修2020年全球經濟成長預測至-3.6%,已開發國家下修至-5.4%、新興市場下修至-1.3%,其他地區也同步調降。依整體GDP復甦走勢來看,至少需要兩年才能回到2019年水準,復甦曲線呈現「NIKE勾型」的緩慢復甦;且疫情若再度爆發,不排除W型復甦。

花旗集團表示,依美國的解封現況,聯準會將持續以超寬鬆的貨幣政策支撐經濟,2024年以前將不會升息,此項估測比聯準會先前透露的2022年底時間點還延後兩年。另一項觀察指標是美國4月儲蓄率飆高到33%,創下1959年1月以來新高,顯示受到疫情及就業市場不確定性影響,民眾消費更趨於保守,整體環境助長利率持續維持在低檔。

曾慶瑞表示,全球金融市場飽受疫情衝擊,全球央行及政府推出約15兆美元的貨幣與財政刺激方案,美國在抗疫過程用了最大力度,美國央行注入4.4兆美元,加上利率調降速度非常快,導致國際美元相對弱勢,目前各國經濟活動逐漸步向正軌,美元優勢大幅下滑,建議民眾調降個人資產中的美元部位。

但花旗集團也認為,第三季的投資布局,在股市方面可聚焦美國市場及美國中小型類股、新興亞洲及拉丁美洲,以及新增建議的房地產投資信託基金(REITs);債市方面,也是偏好美國投資等級債券以及新興市場債券,其中美國公債應選擇長天期,避開殖利率僅0.7%短天期公債。

對於美股的選擇標的,曾慶瑞提醒,應鎖定「Covid-19防禦股」類別,包括數位科技、健康護理、通訊服務等,預料疫情之後,科技、醫療保健等產業仍將是長期者投資的主要選擇。

此外,花旗集團統計的S&P各產業持有的現金維持天數,科技及消費性產業,持有現金部位大,顯示企業較能對抗市場波動,成長潛力佳。

至於以美國國內經濟為中心的中小型類股,較能率先反應景氣反彈,在疫後時代也可能有落後補漲的機會。

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