新冠肺炎疫情衝擊,優先順位高收益債利差一度破千,但隨各國救市政策出台,及部分疫情受控,利差收斂至657個基本點(1基本點是0.01百分點)附近,統計1998年以來,當利差維持在600~700個基本點時進場,持有1年平均報酬7.27%、勝率近八成,持有兩年和三年,平均報酬更達近18%和30%、勝率幾乎百分之百,可多留意並把握投資契機。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,近月高收益債表現走升,因全球製造業PMI觸底反彈,預期景氣最壞情況應已過,聯準會(Fed)購個別公司債並擴大購債範圍,風險偏好情緒回暖,帶動高收益債漲勢延續。現階段全球優先順位高收益債及全球高收益債,利差分別在650和640個基本點的水準,位在過去10年平均值之上,評價面上仍具吸引力。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢指出,美國優先擔保高收債近三個月績效表現亮眼,主要是疫情不確定性高,避險需求仍在,且QE(量化寬鬆)壓低公債利率,避險資產收益不足。市場仍傾向在安全資產中尋找收益甜蜜點,優高收兼具防禦及收益兩項優點,成為債券市場寵兒。

安本標準投信認為,各國政府對經濟支持力道強勁,但經濟數據喜憂參半,且地緣政治風險升高,以第二波感染的疑慮,顯示未來金融市場將持續震盪走高。若全球經濟開始穩步復甦,預期美元走弱,可望對新興市場當地債和新興貨幣資產帶來支撐。

低利環境條件下,有利資金流入固定收益,信用利差高的高收益債可受惠。李運婷強調,實體經濟數據仍未恢復正常水準期間,及疫情、國際政經不確定性未除,市場波動難免,建議考慮具優先擔保性質、波動較低、高息、產業分布較廣泛的優先順位高收益債,以兼顧風險與報酬。

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