在2020年上半年結束後,7月中國A股有如神助,近期滬深300指數連續八個交易日收紅,9日收盤上漲1.4%,收4,840.77點,創業板指數上漲3.98%,收2,757.65點。由於全球資金行情啟動,中國股市估值仍偏低且不少產業具投資價值,短期內類股輪動快速,包括證券、壽險、房地產等類股紛紛落後補漲。

首先,筆者認為,中國A股的走勢7月將持續呈現震盪走高格局,而滬深300指數在回補2,970點缺口後,也有機會在中國政策明朗、內需復甦後繼續上攻,但由於外圍市場(美國、香港)不確定性尚未消除,仍須留意對中國股市風險偏好之影響,可能有些雜音干擾。

但下半年持續看好A股的理由包括在於基本面經濟逐步復甦、資金面寬鬆、政策面中國政府「兩會」後決議全力扶持六保:保居民就業、保基本民生、保市場主體、保食糧能源安全、保產業供應鏈穩定、保基礎運轉等六大項,加上寬鬆貨幣政策,股市日成交額破人民幣兆元,牛市可謂正式確立,中長期會持續看好科技、消費及新基建等三大主軸。

觀察類股表現,近期類股走勢較分化,回推主因:一,前期漲多熱點包括科技、消費、醫療等近期回檔應是短期現象,未來仍是盤勢上攻的重要勝負手。二,落後補漲行業中,也續看好金融保險、建材、電子原材料等三個分領域,第三季迎基本面轉機,預期有較好表現。

短期而言,包括金融、地產、週期類股有落後補漲的機會,但操作布局的時間並不長,不妨利用指數ETF來參與。而中期看法,筆者認為,每一季交替的時候都會出現震盪,等待新主軸出現。

目前週期性循環產業之個股蠢蠢欲動,值得留意,但因為市場認同度不高,建議分散布局行業趨勢為轉折向上之龍頭公司,應注意加碼的節奏。此外,醫藥類股因為上半年漲多有回檔,建議適當調節,等待加碼時機。

長期來看,筆者認為,中國牛市結構的重點仍是消費及科技類股,建議長抱細分領域之龍頭股。近期疲弱也因漲多回檔,但通常等年中財報出來前後,市場就會價值面切換,又是一個好的加碼點。

消費產業上,除了白酒等大家熟知的食品飲料外,諸如小家電、化妝品、電商、休閒食品等長期有表現空間。而科技產業類則以自主可控的龍頭個股持續看好,但要留意7月23日科創板解禁的短期震盪,審慎布局。

此外,有關5G設備通訊類,股價今年幾乎還沒表現,預估2020年下半年有機會補漲,長線重視AI(人工智慧)、自動化、汽車電子等類別。順帶一提的是,有關基礎建設之建材的玻璃、玻纖;機械類股的汽車零組件,也都可以留意。

總結以上,目前A股政策面向好、籌碼面向好、估值具備長期投資價值,經濟等宏觀數據也逐漸走出疫情陰霾的前提不變,因此,對於中國A股第三季維持審慎樂觀的看法,建議投資人不能錯過這場資金行情大派對,應該勇於逢低加碼、或以定額定額方式持續布局。

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