美國聯準會多位官員發表談話,其中部分官員指出,由於缺乏新訂單,企業5月重啟應付完手頭訂單後,生意便無以為繼,經濟增長動力已經減弱。而給予美國民眾的失業資助計畫亦即將結束,假如計畫不能延長,將可能會導致消費開支減少以及失業率上升的惡性循環。

聯準會官員還普遍憂慮疫情再度升溫,將讓經濟增長步伐進一步放緩。雖然經濟前景有所疑問,但預期聯準會將盡力支持經濟,未來市場流動性仍然十分寬鬆,將為股市帶來支持。

美國新冠肺炎每日新確診人數持續上升,7月8日和9日均突破6萬人次,而累積感染人數亦超過300萬戶。另外,巴西及印度新增感染人數亦屢創新高。事實上,巴西及印度本身醫療設施不足,但美國上升的原因卻與政府指導能力欠佳,聯邦政府以及州政府意見不一所致。展望未來,雖然疫情回升,但州政府仍各有想法,將讓防控工作倍感煩惱,短期美國感染人數仍暫難下降。

美股走勢分化。在疫情回升之下,傳統股份例如航空股,股價承受明顯壓力,拖累道指近日一直受制於200天移動平均線的阻力。相反,投資者湧入亞馬遜等大型科網股,推動那指再創新高,由於目前疫情仍在升溫,資金流向短期仍有利科技股,但主要科技股現價溢價頗高,只宜作短線投資買入。

美國副總統彭斯的幕僚近日表示,白宮希望國會在8月第一個星期之前,再推新一輪經濟刺激方案。雖然民主共和兩黨在援助細節仍未違成協議,然而由於年底舉行總統選舉,預期兩黨最終將會達成協議,以爭取選票。此外,預期財政和貨幣政策進一步寬鬆,金價突破每盎司1,800美元,走勢持續強勢。由於全球央行貨幣政策未來偏鬆,黃金保值作用突出,年底目標1,900美元。

中國監管機構減少對券商融資的限制,再加上官媒表示A股有必要及條件進入「健康牛」,上證指數升破3,300點的阻力,滬深兩市每天成交金額升至1.5兆元人民幣,A股進入牛市。雖然官媒其後曾警示股票投資相關風險,中證監亦將200多家非法配置的融資平台公開,但預計官方用意是希望牛市健康發展,因此A股漲勢持續,上海綜合指數下一主要阻力為2016年以來的高位3,600點。

香港金管局近日賣出數百億港元,而港股通南向資金7月至今淨流入亦超過400億元,反映中外資金均積極流入港股。其實,中國A股進入牛市,有利提升中資股投資情緒,成為短期支持港股的主要動力。

雖然香港和美國近期疫情反彈,以及美國可能進一步制裁中港,但預料港股仍可持續震盪向上趨勢,恒指主要阻力位上移至26,800點。

中國IPO市況亦熾熱,得益於科創板上市或分拆業務的消息,三生製藥,天能動力,中芯國際及吉利股價近期大幅上漲。目前市場焦點放在中芯國際下周科創板掛牌後,中港兩地股價表現。此外,儘管吉利現價為預期本益比的17倍,估值並不低。但計畫中的科創板上市將使吉利估值在短期內享有溢價。

受疫情反彈刺激,資金流入互聯網股。加上恒指公司透露,正研究推出「港版那指」,刺激多檔科網股龍頭,包括騰訊、阿里巴巴、京東創下上市新高。雖然經過近期急漲後,估值已經漲至偏高水平。但互聯網股的整體資金流向暫時仍然正面。

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