陸股自下半年開始持續上漲,近期漲多有稍微修正,截至23日收盤,滬深300指數小跌0.04%,收4,712.44點,創業板指數收紅1.11%,收2,799.67點。

展望未來,接近陸企半年報公布階段,市場可能迎來波動幅度增加,且近一個月漲多整理,建議留意大盤指數拉回時,趁機逢低布局,掌握A股中長期走升的機會與趨勢。

首先,筆者認為近期觀察中國A股的表現,可分為兩大重點,一類為內在因素,另一為外在干擾。內部因素部分,主要是中國企業即將面臨上半年財報公布的檢視,企業營運狀況與企業體質將透過半年報公布一一現形,所有企業營運接受市場放大檢視。

再者,影響股市變動因素,還有科創版解禁。科創板在屆滿開市一周年時,於7月23日迎來一波限售股票「解禁高峰」,留意7月23日科創板解禁的短期震盪;據Wind數據顯示,7月科創板解禁市值高達人民幣(下同)2,417億元,僅7月22日一天就有25家科創板公司、合計31.47億股的限售股解禁,換算市值規模達到2,185億元,尤其部分高估值的科創板明星公司的解禁,也使指數壓力大增。

筆者提醒可以持續留意科創版後續表現,市場波動加劇應是短期現象,預估第三季的基本面趨勢仍是持續整理向上,再加上有政策支撐,即便股市出現波動,仍會再回到常軌。

短期而言,筆者認為以上幾項是內部影響因素,提供投資人作投資的參考。根據過往數據觀察,2019年公布第一季的經濟成長率(GDP)時,股市指數同樣是面臨高點,2019年4月19日自高點拉回整理後,科創版於9月初又突破前波高點位置,因此短期的逆風,剛好是給予投資人進場機會,推測2020年中國股市仍有機會再突破前波高點位置。

而外部的變動因素,主要是中美貿易關係延續下來的不確定性干擾,由於中美關係緊張,加上國際地緣政治因素可能是外在風險之一,也可以持續觀察與留意,若出現無法預期的事件,有可能又是另一個逢低進場布局的機會之一。因此,投資人不須過於恐慌與擔憂,反而是趁市場整理之際,應理性等待逢低加碼時機。

中國股市牛市結構的確立,主要操作重點仍為科技、消費及基礎建設類,建議長期持有各產業的龍頭股。近期A股漲勢猛烈,市場氣氛樂觀帶動全部產業表現,除了維持原先看好新舊基建及內需題材,低基期產業或個股甚至市場(汽車、電子原料、港股)皆會擇機布局。

操盤上,近期因醫藥股漲多回檔將暫時減碼;5G相關上半年漲幅較弱,有落後補漲機會將逐漸增持。長線應該緊抱核心技術龍頭、產業主軸依舊圍繞內需題材及新舊基建,並關注各產業低基期個股機會。食品類股等長期有表現空間。而科技產業類則以自主可控的龍頭個股持續看好,筆者認為,投資人應該勇於逢低加碼、或以定時定額方式繼續扣款,別空手錯過。

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