美軍近日加強南海軍演,明顯向中國挑戰。另一方面,美國要求關閉位於休士頓的中國總領事館後,國務卿蓬佩奧就中美關係發表演講,立場強硬,引起市場憂慮中美關係再趨緊張。

其實美國人現在普遍對中國印象不佳,川普為爭取連任將加強打壓中國,以建立強勢形象。因此在美國總統大選之前,美國對中國的打壓態度不會改變。然而,目前中美衝突不涉及金融及貿易談判議題,實際影響有限,暫時無需過於憂慮。

歐洲特別峰會由本來的兩天最後加開至四天,在各國互相角力下,終於達成7,500億歐元復甦基金協議。雖然補貼金額佔比由原先建議的5千億歐元,下調至3,900億歐元,但畢竟為團結歐洲走出一大步。

疫情令全球各國保護主義增強,歐盟加強融合,將可為歐洲各國提供一個龐大的內需市場,不必過度依賴出口。協議有利歐盟政經發展,支持歐元匯價兌美元進一步回升。短期焦點將移向英國和歐洲的貿易談判。

全球疫情仍進一步惡化,美國單日新增確診病例居高不下,巴西和印度更再創新高。目前川普亦改口支持戴口罩,可反映疫情的嚴重性。即使在各國努力下,疫苗可能於今年底或明年推出,但因整個研究時間太短,疫苗的有效性存有不少疑問,預期社交距離措施仍將持續一段不短的時間,不利全球經濟復甦。

美股仍處於季度業績公布期,大型科技股亦開始發布第二季業績。其中,Netfilx、微軟及IBM公布業績後,股價偏弱。美股自3月中回升以來累積漲幅甚多,近期於高位震盪,但美國近日疫情惡化將影響經濟復甦步伐。此外,預料美國國會新一輪的財政刺激方案未來一週通過的機會很高,但此後美股將暫缺乏進一步利多因素,投資者宜留心美股短期的回吐壓力。

中國銀保監會調高國內保險基金投資股票權益比重上限,而監管機構亦鼓勵券商合併,刺激A股回升。但上證指數升至接近3,400點,獲利回吐壓力湧現。另一方面,滬深兩地A股每日成交金額亦滑落至1兆至1.2兆元人民幣。由於官方希望A股以「健康牛」發展,短期A股將難重覆7月初急漲的走勢,預料暫時將區間震盪。

中美關係再度緊張,預期川普在總統大選前對中國仍持強硬態度,再加上中國科網股近期走勢有獲利回吐跡象,恒生失守25,000點水平,港股短期走勢偏弱。然而A股中長線展望樂觀,再加上美元匯價回落,預期將於低位帶來支撐,限制港股跌幅。恒生指數初步阻力於10天平均線。

恒指服務公司推出恆生科技指數(不少市場人士稱為港版那指),成份股包括30檔本地上市的主要科技股。騰訊、阿里巴巴、美團、小米及舜宇為港版那指的五大權重股,個股占指數比重,各略高於8%。

雖然個股8%的上限有助指數避免受個別權重股的表現影響,但在此機制下,騰訊及阿里的影響力與舜宇相若,是否合適見仁見智。港版那指的未來受歡迎程度,仍待觀察。

香港疫情仍然欠佳,每日新增個案仍沒有減退跡象。由於目前不明源頭感染頗多,預期疫情或持續一段時間,不利當地零售及餐飲行業。另一方面,社會要求業主減租的壓力大增,香港地產股持續受壓,但因地產股累積跌幅已不小,股價較資產淨值折讓頗大,或有助減低股價進一步下跌空間。

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