台股加權指數在27日盤中,受到台積電股票漲停板的推動,一舉突破了1990年2月12日達到的12682高點,資本市場莫不歡欣鼓舞。當台股創造了新高的時候,我們當然可以認為,台灣有機會甩開這幾年的悶經濟,邁向嶄新的前景。但是,這樣突然發生的好事,真的代表了台灣在經濟上的突破嗎?

從27日台灣股市收盤後的統計可以看出,加權指數上漲的284點當中,大概有66點來自台積電股票的漲幅,而將近150點應該是電子股的貢獻。事實上,電子類股的漲幅是4.76%,遠高於加權指數的2.31%,由於電子股在加權指數中約占51%的權值,所以在這天非電子股其實反而跌了0.34%。

台積電股票在27日直奔漲停的原因,簡單的說是因為美國晶片龍頭英特爾公司決定把晶片製造外包出去,投資人當然認為這是台積電的大利多。但是台股加權指數是台灣經濟的櫥窗,只靠英特爾把晶片製造業務交給台積電這件事,有辦法撐得起整個台灣經濟嗎?

根據外電報導,英特爾公司要把晶片製造外包的原因,是因為台積電的製造技術超過英特爾。從經濟上來解讀,我們知道其中一部分的原因,應該跟台積電工程師的平均薪資遠低於英特爾有關。在美國,半導體工程師的薪資不見得能夠吸引最好的人才,但是在台灣就可以。行政院主計總處的「工業及服務業受僱員工全年總薪資」告訴我們,2018年工業及服務業有一半的員工年薪低於49萬元,但半導體產業非主管員工的平均年薪可達122萬。

在過去1年中,台股加權指數漲了15.6%,占權值一半以上的電子股漲了38.8%,也就是說其他部分類股硬是跌了9.53%,重要的金融類股稍微好些、只跌了4%。行政院主計總處的國民所得統計顯示,製造業貢獻了台灣3成的GDP,電子業大概占了其中的2/3,但也只占了全台灣的2成。也就是說,台灣的受雇員工中,至少有5成的薪資遠不及電子業。那麼台積電的大利多能為絕大多數台灣人民帶來突破嗎?

台積電的製造技術可以趕上甚至超過英特爾,部分原因當然是工資,這個現象其實並不值得高興,因為台灣的低工資是政府多年的無能政策所造成。

歸根究柢來看,台股創下新高所反映出的反而是台灣年輕人可憐的命運,畢竟我們是因為薪資過低才打敗了別人,而且大多數的台灣年輕人還領不到這種「可憐的」薪資。

在台積電股票漲停板的這件喜事上,我們不妨仔細想想,如果可以選擇的話,請問你要選擇做個斷手斷腳的冠軍,還是做個活蹦亂跳的亞軍?

(作者為開南大學財務金融系教授)

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