全球整體經濟表現差強人意,預示經濟復甦之路仍顯顛簸,市場有賴美國聯準會(Fed)扮演定心丸的角色,其購債動向也成為重要風向球。

安本標準投信投資長彭炫通指出,短期內仍偏好新興市場債、投資等級債、高收益債和全球股市等風險性資產。若經濟動能持續復甦,只要貿易戰等風險因子沒有嚴重干擾經濟復原的腳步,風險性資產可望能在震盪中走高。

鋒裕匯理資產管理表示,過往美國聯準會購債標的多以投資等級資產為主,不過本次已經擴大至俗稱「墮落天使」的個別公司債券(從投資等級債降評至高收益債者),看好相關高收益債價格能獲得支撐,投資人可適度布局相關高收益債券基金,掌握相關資金行情。

其中,可留心美國聯準會偏好的重點產業,觀察美國聯準會近期釋出購買公司債首日的交易資料,個別公司債的購債規模約42.8億美元,而前五大產業,分別為非必需消費產業、必需消費、金融、工業與資訊科技,其中,美國聯準會高度偏好非必需消費產業,占整體購債金額20.8%,顯示美國聯準會有意針對受疫情影響較大的非必需消費產業伸出援手。

展望後市,在緩慢復甦、低利率和違約率逐漸升高的環境中,預估品質較佳的高收益公司債仍處於「甜蜜點」階段。現階段市場表現仰賴資金行情推升,不過建議投資人仍須謹慎,持續留意基本面的表現,包含下半年的獲利成長表現等。

法人指出,從評價面來看,新興投資級債目前的殖利率約4.9%,在歐美等成熟國家大都已進入零負利率情形下,投資吸引力浮現。雖然新興投資級債自3月下旬來反彈逾一成,不過,本波利差收斂幅度相較美國投資級債來得溫和;而且相較過往水準,利差還是明顯偏高,提供潛在的漲升空間,投資人不妨留意目前的逢低布局機會。

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