5、6月報稅季過後,短期資金回復寬鬆,儘管時序進入第三季台股發放現金股利高峰期,但外資匯出有限,資金氾濫情況仍嚴重,央行7月以來加發定存單回收過剩資金,使得整個月下來未到期定存單餘額常態位於8兆元以上。

央行3月降息過後,資金進一步更加寬鬆,原已過多的閒錢也更加氾濫,央行只有「一手放錢、一手收錢」,加發定存單提供閒錢去化管道,餘額節節上揚。至5月初的未到期定存單餘額,一舉衝破8兆元大關、創史上最高紀錄,但入報稅季的5、6月,短期資金需求加,餘額起起伏伏,一下子8字頭,一下子7字頭,但至月底均回落至8兆元之下。

進入7月後報稅季結束,短期資金又明顯增加,央行再度啟動回收閒錢模式,統計從月初以來至29日止,逐日累計的未到期餘額,全部都在8兆元之上,未再回落至7字頭,代表8字頭已成常態。

這次資金氾濫,主要是新冠病毒疫情衝擊,全球主要央行全面推出史上最大寬鬆救經濟,我央行也在3月跟進下調利率1碼(0.25個百分點),重貼現率來到1.125%的史上最低,好在6月利率未再續降,且央行總裁楊金龍強調,台灣不會零利率,不會負利率,否則恐怕閒錢會潰堤。

統計今年以來,央行從4月開始持續增發定存單,當月加發金額達3,932.6億元,未到期定存單餘額從3月底7.55兆元,大幅增加至4月底7.94兆元。5月底累計減發470.9億元,餘額略降至7.89兆元。6月又增發516.7億元,餘額上升至7.95兆元。7月都在8兆元之上。

銀行資金調度主管認為,目前全球二次疫情確診數衝高,主要來自逐步解封恢復經濟活動的結果,就連疫情模範生的台灣,境外移入確診數也大增。市場較悲觀看法認為,恐怕疫情還會持續很久,加上中美對立的情勢白熱化,經濟衝擊恐較想像嚴重,企業將延續不缺錢也不借錢態度。在資金氾濫難解下,預料未來定存單餘額就算偶爾看到7字頭,但長期以往,應該是「回不去了」。

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