央行下半年 戰熱錢凍利率

中央銀行30日公布第二季理事會議事錄摘要，市場解讀重點內容後認為，央行理事高度關注新台幣匯率升勢不利以出口為導向的台灣經濟，證諸近來央行進場阻升力道持續加大來看，下半年央行將全面聚焦穩匯率，火力全開迎戰熱錢。

會中並有數位理事對新台幣漲勢表達憂心，認為新台幣持續升值將造成國內中小企業出口的壓力，央行宜事先妥為因應，在不降息情況下，應密切關注匯率對廠商及產業的影響。

今年初隨中美貿易達成第一階段協議後，熱錢重返新興市場，新台幣即啟動升勢，並於農曆年封關前疫情未爆發時升破30元關卡。央行因應短期大量資金匯入，造成新台幣升勢強勁，擔心匯市失序，坦承6月有進場調節。

今年以來新台幣對美元漲幅已達1.98％，近日匯價續在近兩年半高點整理，盤中更數度攻上29.5元關卡。

央行理事表示，新台幣升值主要反映台灣實質基本面表現不錯，包括外資重新匯入投資台股，加上國際經濟金融動盪時期，國人將資金匯回台灣。也因此，今年以來台幣升幅位居亞幣第二，僅次於日元。

匯銀主管解析，Fed續唱鴿調，美元續弱下，加上台股衝歷史新高，激勵新台幣維持強勁升勢，但對於出口商的聲聲呼喊，從多位理事紛紛發言表示關切即可知，「央行聽到了！」因此，央行也自6月下旬起，每於尾盤進場干預，其護盤幅度更多以「角」計，顯見下半年央行將全面聚焦穩匯率，火力全開迎戰熱錢。

而據央行於周四公布第二季理事會議事錄摘要顯示，未來央行的利率決策將維持按兵不動，主要考量則是因應可能變局，預留未來操作空間。

其中一位理事表示，考量當前國內經濟情況相對平穩，且仍存不確定性，基於未來政策工具操作的空間，以維持政策利率不變為宜。另一位理事也認為，未來經濟前景不明，及恐有第二波疫情的疑慮下，須預留政策操作的空間。

另有一位理事指出，國內經濟情勢較國外穩定，三倍券推出可望挹注經濟成長，國內資金寬鬆，流動性無虞，降息沒有必要性，尤其下半年預料經濟將逐步回升，再降息反而加劇金融業經營壓力。

市場解讀，除非下半年疫情再度大爆發，或國際又出現新的巨大黑天鵝，否則利率應會續凍。