金屬機殼鎧勝跟母公司和碩相繼宣布13日停牌,外界多認為是立訊入主鎧勝,但據了解,這次停牌與立訊無關,反而是和碩可能將宣布合併鎧勝,主因是和碩希望調整集團資源優先順序、產生更多綜效。業界甚至還傳出合併基準價為每股80元,以鎧勝12日收盤價75.9元,溢價幅度約為5%。

鎧勝在傍晚宣布13日暫停交易後,隨即引發市場臆測立訊將入主鎧勝,尤其持有鎧勝近6成股權的和碩,昨日晚間也宣布13日將暫停交易,更強化了市場的猜測。

不過據了解,和碩、鎧勝相繼宣布停牌,並不是和碩宣布鎧勝與立訊「一家親」,而是和碩有可能整併鎧勝。

鎧勝在和碩協助下,曾在2018年試圖跨足生產iPhone金屬中框但慘遭滑鐵盧,鎧勝去年與前年、甚至到今年第一季的獲利,都因此飽嚐苦果,不過,鎧勝今年下半年否極泰來,不僅連續兩年在蘋果MacBook與iPad用機殼占比可望節節上升,不乏有機會取得與鴻準同等的第一供應商地位,又接獲iPhone OLED螢幕用不鏽鋼圈與組裝業務。

業界人士指出,OLED螢幕與不鏽鋼圈合計的出貨單價超過50美元,與金屬中框平均出貨單價相近,iPhone出貨高峰期間對鎧勝單月營收貢獻度可望超過百億元,全年則有機會增加近千億元營收。

不過,這個生意與鎧勝原有的經營模式差異大。在正常狀況下,鎧勝年營收約在300~400億元間,毛利率則有兩成以上,但新的iPhone生意,鎧勝負責生產的不鏽鋼圈單價僅有7、8美元,組裝不鏽鋼圈與OLED螢幕的加工費用也只有3、4美元,也就是高營運資金、高營收、低毛利率,商業模式反而比較接近和碩經營多年的iPhone組裝代工業務。

也因此,熟悉產業的人士表示,和碩決定合併鎧勝,不僅讓鎧勝得到母公司更全面的奧援,和碩也可以調整資源優先順序。業界則傳出,和碩、鎧勝合併計算將以一股80元為基準,以12日鎧勝收盤價為75.9元來說,相當於溢價1成。

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