廣發證券執行董事暨海外電子產業首席分析師蒲得宇指出,高通近期正積極遊說美國政府,允許其能銷售晶片予華為5G智慧機,呼應廣發先前點出高通進入華為5G供應鏈的高度可能,此事一旦成真,勢必壓抑聯發科業務上檔空間,因而降評聯發科至「中立」目標價從814元降至725元。

聯發科過去幾個月來,喜獲外資圈集體調升,里昂賦予市場最高的推測合理股價甚至來到1,200元,可謂前無古人。期間也曾有外資、本土投顧降評聯發科,然都是基於評價滿足因素,在聯發科強大基本面與國際資金充沛環境面前,幾乎不起作用;惟本次廣發點出聯發科最主要競爭對手高通可能進入華為5G供應鏈,產業競爭關係出現重大變化可能,降評旋即引發市場議論。

蒲得宇認為,除了高通積極遊說美國政府,由於英特爾與超微(AMD)都已獲得許可,高通本身也早已獲得4G出貨許可,研判不遠的未來就可獲得供應華為5G晶片的許可證。

蒲得宇判斷,華為很可能已經預先建立高通平台,因此,搭載高通晶片的華為5G智慧機可能在2021年中便開始出貨。再從訂單分額角度觀察,廣發預測,高通將在價位3,500元左右的華為智慧機市場中,取得25~30%的市占率,聯發科則吃下其他分額。

儘管聯發科獲得70~75%市占,但蒲得宇強調,當高通打入華為5G供應鏈,即代表從現在開始,聯發科營運上檔空間已然有限,同時預期,市場對聯發科營運的調升浪潮,很可能已告段落。

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