上周台股呈現區間震盪整理,來自中美政治衝突升溫,生技公司掏空案影響,MSCI微幅下修台股於全球新興市場指數權重,以及外資買賣累計金額偏向調節等為主要變數。由於美國疫情已見回穩跡象,零售銷售與工業生產偏向正面,且美國總統川普已簽署行政命令,延長失業救濟金等救急政策,美國經濟逐步恢復正常,預期市場寬鬆貨幣環境維持,美股將以大型科技股為首持續攀高,預料台股後市靜待電子權值股回神,接棒拉抬上揚成為主要觀察重點。

過去一周台股呈區間整理表現,除了市場面因素之外,香港議題也持續牽動中美緊張關係,而8月15日舉行的中美第一階段貿易協議評估會談,也因故推遲並拖累美股的表現,地緣政治壓力的影響再度出現。

MSCI最新公布指數權重調整,台股於MSCI全球新興市場指數權重下調0.09個百分點,MSCI亞洲除日本指數權重亦下修,在全球市場指數則權重持平,不過在全球新興市場指數為連續第六度下調,儘管台股權重占比連續下修,但仍無礙台股在全球新興市場僅次於俄羅斯的第二大權重市場地位。

此外,生技公司爆發經營層掏空疑雲案,拖累生技股整體表現,生技股自今年疫情以來,受惠防疫與新冠疫苗研發等想像題材連動激勵,部份公司就算營運現況不佳,仍見股價上揚動能,但這波生技股的下殺,也反應近半年來股價炒作後,調整考驗與基本面的檢視壓力正式啟動。

回歸基本面,近期美國公布經濟數據多數偏向正面,如:7月份CPI增加0.6%,優於預期值,結束連續三個月的負成長,美國經濟活動解封後,已拉抬商品及服務需求,帶動CPI回升改善;7月份就業報告,非農就業在前月大幅增加479.1萬人後,本月再增加176.3萬人,優於市場預期值,失業率則下滑至10.2%,同樣優於預期值。就業市場改善的數據也正反應經濟逐步解封後的跌深反彈,然而自發性成長動能仍待時間發酵。

值得關注的還有美國白官所簽署多項行政命令,包含失業救濟金補助、推遲個人所得稅、延長強制驅趕禁令、延後學生貸款繳付等,這波的救急政策雖比不上大型刺激方案,但仍為急難者提供暫時性救助,降低經濟的立即性風險,但暫時性延長政策僅能維持至大選前,新一輪刺激方案能否在大選前順利推出,將是左右經濟與選舉結果的關鍵力量。

台灣的經濟在過去半年受到疫情衝擊的程度相對輕微,政府各部會推出紓困方案及振興政策拉抬經濟奏效,經濟的衝擊正逐漸化解,近期雖再傳境內疫情疑慮,但各方消費與投資信心不斷攀升,海外需求也隨解封帶動,加上全球資金動能維持熱度,出口成長力道將跟隨5G、遠距、通訊等新商機拉抬,後續復甦力可望加速提振,台股短期雖有震盪,一旦大型權值股回穩,行情將再度續揚。

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