國際經濟情勢: 美國近期經濟數據大多表現優異,如非農就業人數、失業率、消費者物價指數皆優於預期,降低Fed進一步寬鬆的急迫性,即便新一輪刺激方案持續卡關,對市場衝擊看來相對有限。

川普當前以推出行政命令的方式,來解決刺激方案通過之前的空窗期,然而資金規模相對較小,造成美元短線出現反彈,推測至9月的FOMC會議之前,美元將會維持轉強的情況,但基於市場對美國解封之後的經濟修復速度依然保守,且Fed維持年內寬鬆的立場不致改變,預期美元中期仍持續偏弱格局,連帶台幣亦有望維持偏強的走勢,在市場資金動能充沛,台股後續仍可維持正向發展。

在總經方面,美國受制疫情反覆,以及新一輪刺激政策沒有能見度之下,市場擔憂下半年消費旺季的動能。然而,考量總統大選前應無政黨願意成為刺激方案的阻礙者,預期新一輪財政刺激法案後續仍將到位,動能只是略為延後,並不會因此消失。

另CPI的意外回升,反壓低了美國實質利率的水平,使得短線美元走勢甚至與陡化的美債殖利率曲線脫鉤,可見市場對寬鬆政策的期待。

FedD即將公佈7月利率會議紀要,或將針對後續貨幣框架給予更明確方向,市場普遍認為Fed對通膨的態度會更為包容,預期將可維持市場寬鬆氛圍,也強化對美元中線續弱的看法,將持續利於股市發展。

投資策略:

台股在資金行情推升,大盤來到歷史高位,惟7月28日創高後留下帶量長黑K已成上方沉重壓力,另受到新一輪華為封殺令、立訊搶蘋果單的衝擊,以及美國禁止企業與抖音、微信往來,科技股受到連帶影響,打亂台股上漲步調,所幸近兩日指數回檔時,外資、投信等賣超金額不大,加上有傳產類股撐盤,盤面支撐強勁。

國際寬鬆方向維持不變,在資金持續挹注之下,可望支撐台股維繫高檔格局,待電子股止穩回升,大盤仍有挑戰新高的契機。

綜合上述,受華為禁令牽制,台股出現連兩日回檔,不過資金局面仍相對有利,帶動傳統產業、低基期個股有所表現,彌補電子股熄火的缺口,在盤面良性輪動之下,大盤多方格局不變,惟類股漲跌變化快速,操作難度提升,或需多作留意。

投資主軸可聚焦3Q能見度高、4Q可優於3Q,且股價已領先修正者,電子部份,看好半導體IC設計,若有一定幅度修正,皆是中長期佈局點,首選半導體、CCL/PCB、Server網通、高速傳輸、Mini LED與5G手機等族群。

非電子部份,當前新台幣的偏強走勢,使得部分較低基期、受惠旺季或財報正面的族群評價獲得提升,以資產題材、輪胎、風電、工具機、自行車、生技等族群受惠程度最大。

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