盤勢分析:

科技股大跌引爆指數拉回,20日早盤指數跌破月線後,短線相對強勢的傳產股也隨之下跌,指數一路下探季線,跌幅創近期最大,樂觀氣氛潰散。川普下重手美國再度緊縮華為禁令,聯發科雖重訊說明:「短期不受影響」,股價仍大跌代表美好預期被敲醒,日前某外資高喊目標價1,200元,聯發科未來能否拿到美國商務部核准函還是未知,但選前機率應該很低;就算拿到了,也是聯發科和高通一起競爭華為5G晶片,無法避免價格競爭。

華為衝擊不只是聯發科與華為供應鏈,華為5G計畫放緩,甚至年底華為沒有5G手機上市,供應鏈受創大;但蘋果、三星也未必能坐收漁翁之利,一則市場預期中國勢必報復,因此蘋果急忙擴大中國供應商供貨;二是中國希望三星賣晶片給華為,而不是賣手機給中國,倒是小米可能趁機壯大短線股價大漲。

如果華為是一個正常的中國企業,其ADR美國上市或上海掛牌,股價會如何反應?也許因為選情告急,川普指責華為是「間諜為」,美國科技與半導體業一直遊說要對華為「網開一面,才不會衝擊美國科技業成長」。如半導體產業協會SIA主席紐佛認為美國商務部對華為的新出口管制規定,將對半導體業造成「嚴重的破壞」,須注意費城半導體指數近期走勢,費半指數若開始修正,對台股指數衝擊更大。

日前蘋果市值一度突破2兆美元,原因不是5G手機業績,而是巴菲特加持、零利率環境、股票分割等,特斯拉亦同,這些股價近期拚命漲、都是預期分割後更多散戶會加碼?

觀察居家與運動商機,美國在家上班人數增加,使得Walmart、Home Depot上季財報營收與獲利創新高,家居時間拉長也創造出運動商機:歐洲本季電動自行車熱賣、美國在家健身熱潮,第四季運動鞋銷售可望回到正常水準。

另留意投資台灣正夯相關商機,過去20年外移產業與金融投資,集中在這2~3年回流台灣,桃園青埔、台北南港、台中的交通建設利基吸引廠商入住,開發商機龐大,營建與資產股或有機會領先電子股,挑戰近期高點。

投資策略:

選前美股兩種發展趨勢,其一是川普支持度續增,「川普投顧」持續施放利多支撐美股,如採購疫苗、紓困計畫、要求中國加買農產但限制科技業,選後再跌;其二是支持度差距無法縮短時,選前10月避險氣氛升高,川普多次放話警告、拜登當選股市將暴跌,伴隨著經濟大蕭條等。

操作建議三點:1.以指標股強弱取代指數漲跌,如影響ABF基板族群漲跌的是南電、而不是指數。2.聯發科回穩才有助於信心恢復,看外資實際買賣動作,不理會多空分歧的研究報告。3.科技股股價走勢差異大,且部分科技股高點早已出現。

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