「高息」概念近年成為市場新寵,各投信業者也接力發行相關ETF,不過,雖然發行商品都以高股息為名,但實際上仍是「各有千秋」。業者表示,追蹤指數編製方案、指數績效,以及基金本身的殖利率表現、配息、填息穩定度,還有發行價格與配息頻率等交易機制,都是投資人挑選高息ETF時,不可不知的七大關鍵。

大型投信主管指出,雖然ETF能解決投資人選股上的難題,以高息為主題的ETF也符合長期資產配置、穩健投資等需求,不過,即便都掛有「高息」兩字,但實務面仍有許多差異,要對投資商品有充分了解,才能挑出最符合自身需求的高息ETF。

選擇方向上,可先從指數、基金與機制等三面向所衍生的七大關鍵來判斷。尤其每檔高息ETF追蹤指數都不同,指數編製方法中的母體廣度、擇股方式與加權方式,是影響高息ETF體質的三項重要因子,可選擇的範圍越大,挑出高殖利率股的機會就越高,且透過報酬指數走勢與價格指數的差異,則可以做為高息ETF的橫向比較基準。

另外,近年高股息ETF開始融入其他特色,例如低波動、ESG等條件,發展日益多元化,不過,重點在於要避免因為加入其他元素,影響追求高殖利率的核心價值。

回到ETF基金本身,法人直指殖利率表現、配息穩定度及填息穩定度是三大觀察重心,以台灣市場而言,高息ETF殖利率應高於加權指數殖利率,同時要留意是否有因配發先前未配出的股息或提前配發的情況,導致股息率突然拉高,也增添後續填息難度。

在交易機制部分,由於券商每次交易最低收取手續費為20元,換句話說,訂價過低的ETF相對會讓摩擦成本提高,採定期定額等方式投資的小資族換算手續費率增加,影響實際報酬率。

最後,台灣的ETF配息是根據所收取的現金股利進行分配,配息頻率增加的本質雖然是遞延投資人領取股息時間,具複利效果。但法人也提醒,複利效果需長時間累積效果才能顯現,且受除權息旺季影響,每季收取現金股利比重差異極大,不僅有配不出股息或稀釋股息的可能,相對配息頻率增加,也會提高作業成本。

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