前兩年狂賣逾2,600億元的連結目標到期債基金投資型保單,推出的壽險公司被金管會找到三大缺失,一是基金布局的債券到期日,超過基金到期日的比率偏高;二是基金操作與公開說明書公布的策略已偏離;三是債券發行公司淨值已為負數,且被降評,壽險公司都沒有追蹤分析對保戶的影響,及了解基金公司的因應措施。

因為訴求6~7年後到期,年化報酬率可達3.99~5.99%以上,類似早年熱賣的連動債保單,接近保本保息的功能,所以目標到期債券基金保單一推出即十分熱賣,單檔基金常一賣就數十億元到上百億元,一年就可賣上千億元。

金管會近日公布金檢常見缺失,其中目標到期債券投資型保單被查出有售後管理三大缺失,一是保單連結的目標到期債券基金,投資的債券到期日超過基金到期日的比率偏高,例如訴求2025年到期的基金,結果投資的債券有30~40%是2029年才到期,即基金到期時,債券未到期,可能有價差,未必能達到預期報酬率。

二是基金投資操作與公開說明書揭露的操作策略明顯有差異,即可能公開說明書上是要穩健投資高信評、安全的債券,且持有到期,賺取穩定的債息收入,且保本,但基金卻投資一堆高收益債,或短期進出債券等,與當初風險評估並不相同。

三是基金投資的債券,其債券發行公司淨值已為負數,且遭信評公司降評,也就是違約風險提高,即可能無法保本或利息收入大減。

金管會發現,發行保單的壽險公司沒有定期檢視、追蹤連結基金的投資組合,沒有確保基金後續投資與公開說明書是否符合,若發生特殊情況,沒有分析對保戶的影響,及了解基金公司的因應措施,未盡責保護保戶權益,要求壽險公司改善。

同時金管會今年3月1日上路的新制,要求投資型保單連結的目標到期債券基金都要投資信評等級BBB+級以上債券,BBB+最多也只能占40%,其餘要更高等級,在此要求下,幾乎無法再達到過去的高報酬率,所以今年至今沒有壽險公司發得出目標到期債保單。

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