國際油價8月漲至近五個月來高點,台塑化獲利動能加快復甦,繼6月營運擺脫虧損、正式翻正後,伴隨跌價損失持續回沖,煉油事業重回盈餘狀態,加計石化、公用事業收益貢獻,7、8月合計稅前獲利順利突破百億元水準。

分析師表示,雖然台塑化目前煉油產能操作率因故僅六成,成品油價差也不佳,但在石化利差持穩,跌價損失回沖、股息與夏季用電助力下,一旦9月油價、石化行情持穩走堅,推估第三季稅前獲利有機會上看150~160億元。此舉也將增添台塑、南亞、台化業外投資收益利多。

台塑化認為,美國大選、新冠疫苗是牽動油價的信心指標,供需條件則是影響成品油價差關鍵,7、8月油價表現比預期好,推估油價在11月上旬、感恩節前,或將呈現緩步走揚、區間震盪走勢。

全球需求持續改善,加上美元疲軟和各國持續減產,支撐國際油價8月漲至近五個月高點。美國原油基準的WTI連四個月走揚,8月漲5.8%;全球油價基準布蘭特原油連五個月攀升,8月漲近4.6%。

影響所及,台塑化跌價損失得以持續回沖,成品油價差不致惡化,煉油事業從6月起持續盈餘正向貢獻。

台塑化表示,目前油品日煉量約33萬桶,操作率61%。由於疫情持續影響,成品油價差仍顯疲弱,平均煉油價差約5美元;其中,汽油價差3美元,柴油5美元,航空燃油為負1美元。

不過,近期正值亞洲石化廠密集歲休高峰,加上今年歲休計畫增多,直到10、11月還有廠商排定檢修計畫,加上美國、伊朗貨源減少,未能銷至亞洲,乙烯現貨行情重啟漲勢,目前報價760美元,市場喊價上看800美元,有利石化收益表現。目前石化獲利占台塑化貢獻比達六成。

分析師指出,台塑化上半年稅前虧損236.69億元,以當前市況來看,跌價損失回沖約20億元;第三季現金股息約18億元、公用事業隨夏季用電獲利貢獻約40~50億元。倘若第三季稅前獲利順利達成150~160億元,第四季雖有重油加氫脫硫(RDS)歲休,只要市況不惡化,全年營運有機會力拚翻正,維持年度營運不曾虧損記錄。

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