美股賣壓湧全球股市走勢震盪,不過特別股表現則相對淡定,以2020年9月初美股連三個交易日重挫的累積跌幅來看,NASDAQ指數跌了近10%、S&P500指數下跌6.95%、道瓊指數下跌5.5%,特別股指數同期間內僅小跌1.6%。

法人表示,在利率維持低檔環境下,特別股因息收水準具吸引力,還享有發行機構多具高信評的優勢,加上近期成長股漲幅已大,且市場前景變數猶存,因此在市場對於穩健息收型資產的配置需求不減之下,可望持續吸引資金配置。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,隨著美國科技成長股今年至今漲幅已大,甚至屢創新高,部位過度擁擠下賣壓出籠,導致歐美股市重挫,而特別股因具備穩定配發股利之特性,同時金融、公用事業占比較高,表現相對抗震。

展望後市,聯準會一改過往貨幣政策框架,改採平均通膨目標制,打開長期低利環境大門,息收較高的特別股有望更受青睞,加上特別股發行企業以金融業占比較高,而該產業的體質已遠比金融海嘯時期來的穩健,在景氣回穩期間更具活性,也更加彰顯特別股的投資配置價值。

根據晨星統計、截至7月底的最新數據顯示,美國特別股共同基金今年來除3月股災時呈現資金淨流出外,其餘每個月份皆呈現資金流入,同時也已回補3月份流出的金額,顯示在低利環境下,具高息和高信評優勢的特別股獲得穩健型資金青睞。

不僅如此,特別股和其他主要資產的相關程度偏低,納入投資組合中有助強化投資組合穩定度;再者,特別股股息發放相對穩定,且多採現金配息,股利配發順序優於普通股持有人,加上發行公司信評多屬投資等級,信用風險相對低,對投資人而言也多一層保障,不失為當前市場波動不絕環境下,穩健投資的配置標的。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,受到疫情影響,美國銀行業預先提列龐大的貸款損失,使其上半年獲利大幅下挫;不過隨著經濟重啟,獲利衰退幅度有望收窄。金融業第二季股東權益占總資產比重也止跌回穩,且仍位於近年相對高位,顯示其整體財務體質依然穩健。

另一方面,總計7月沒有特別股信評被調升,有3檔遭調降,但根據Bloomberg統計,ICE美銀固定利率優先證券指數7月平均信評,仍維持在BBB等級的投資等級,信用風險程度仍低。

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