由於近期缺乏大利多,加上投資人觀望心態濃厚,近期滬深300指數維持整理格局,9月17日收跌0.53%,收4,632.71點,創業板指數跌0.1%,收2,557.32點。短線大盤橫向整理,指數向下空間不大,以類股輪動為主,投資主軸仍聚焦在消費、基建和科技類三大循環中。

觀察近期大盤的表現,不論是深證、上證指數、滬深300、創業板指數等,皆處於橫向整理階段,而代表A股的滬深300指數近期是在4,500點至4,700點之間盤整,雖然短線無系統性風險干擾,但仍有美中貿易戰限制條件、11月初美國總統大選,中印邊境交鋒和全球新冠疫情擴散情況等較大干擾因素,讓市場投資人較為擔憂市場變化,心態裹足不前。

另外,據美國CNBC當地時間16日報導,美國聯準會宣布將繼續保持0%至0.25%的低利率不變,一直到美國就業市場恢復到最好狀態,該情況極有可能2024年之前不會出現。由於全球經濟的發展道路,很大程度上將取決於新冠疫情的發展進程。這場仍在進行中的公衛危機,短期內仍將繼續影響經濟、就業和通貨膨脹,並對中期經濟前景構成風險。

日後美國的經濟復甦也將因循這一分美國聯準會委員尋求實現就業最大化和2%的長期通膨率目標。然而,筆者認為,經過2020年之後,整體經濟大環境將有些許變化,過去美中競合的國際關係,將轉變為各自發展之路,中國尋求在地自主生產的腳步將持續,未來全球也將繼續看好具有人口紅利與內需消費龐大市場支撐的中國經濟體之後續表現。

然而,中國經濟經過上半年新冠肺炎的影響經濟衰退衝擊,目前也走在緩步調整的復甦階段,筆者認為,中國9月在中芯、華為、抖音等事件干擾下,盤勢仍將呈現震盪整理,將等待季線上行與指數交會後再行表態,近兩周仍以類股輪動,個股表現為主。

第四季由於非經濟因素的重大事件較多,中國A股盤勢受外圍市場影響呈現多N型走勢的機率較大,指數先區間震盪,等待美國總統大選不確定性消除後才有機會表態繼續上攻。

近期由於中美對抗、中印衝突致使外圍市場干擾加大,短線將有部分獲利了結賣壓出籠,筆者認為,中國A股逢回都是好的加碼點。

儘管類股表現將較為分化,但可以分三個方向觀察:(1)消費、科技漲多熱點近期回檔是短期現象,未來仍是盤勢上攻的重要勝負手。(2)落後補漲行業中,看好券商、保險、化工、電子原材料、汽車等五個細分領域,但部分個股已漲多,仍須注意停利時機。(3)周期屬性個股需留意美元回升及油價進入淡季的風險。

總結以上,目前中國A股因政策面向好、籌碼面向好、估值具備長期投資價值,宏觀數據逐漸走出疫情陰霾的前提假設不變,故對於中國A股維持審慎樂觀看法,並建議利用動態式定期定額布局,或者逢低可單筆分批加碼,以參與中國市場牛市長期的表現機會。

#中國 #盤勢 #表現 #滬深 #指數