盤勢分析:

9月初美股拉回,那斯達克和費城半導體指數都進入季線攻防,多空都有所本,多頭認為選舉政策利多,失業補貼或紓困案可能意外突然過關;聯準會宣示2023年前維持幾乎零利率,資金成本太低持續推升風險性資產價格。空方則認為美股泡沫跡象明顯,特斯拉與蘋果股票分割前大漲反應過度貪婪,近期基本面利多鈍化引發多殺多,而非過去半年的正常賣壓宣洩。

美股多空對峙,投資上跟著贏的方向做,影響多空勝負還有兩個關鍵:1.指標股FANG股價處於季線震盪,特斯拉下周電池日利多的市場反應。2.財報周,部分美國金融股股價領先轉弱修正,反應出股價漲勢超過經濟復甦速度。

9月起人民幣狂漲,亞洲貨幣全面大漲,熱錢持續湧入台股與台積電,加上過去20年外流資金集中在這2年回流,造成台幣升值趨勢。理論上台幣升值對出口股不利,但今年財報數字幾乎與股價無關;而台股指數創新高後的空間需要外資加碼動能。產業面武漢弘芯、紫光集團等中國2大半導體廠債務問題引起市場重視,中國半導體的危機是部分台灣IC產業的商機,晶圓代工是最大受惠者。

市場面關注各族群指標股:7-8月許多個股向上波段大漲與指數無關,9月起注意這些指標股表現,特別是低檔均線收斂後放量起漲,以及利多鈍化產生多殺多壓力,例如長榮上周五公布營收創新高後利多鈍化,引爆獲利賣壓。

中小型股投機熾熱,指數挑戰萬三,多數個股都是高檔震盪,操作難度高,盤面比較特別的強勢股是中小電子股,其基本套路一致:「營運展望樂觀、明年可望間接打入某某供應鏈,技術面多頭排列等」,雖然不一定有投信基金共襄盛舉,但股價波段漲勢凌厲。

投資策略:

台積電占指數權值突破30%,台積電股價漲跌1元影響指數8.7點,就台股投資人而言,台積電股價區間整理比大漲更適合操作,反過來說,如果不是投資台積電或期指,應該降低被指數漲跌制約,無論每天漲跌多少點,高檔調節與觀望才合理。

操作建議包括:1.資金行情力抗獲利賣壓,7月底台積電因英特爾轉單傳聞股價大漲,當天指數開高走低長黑,進入1個多月的高檔震盪整理,本周台積電股價因5奈米製程生產iPad Air 再創新高,市場等待台幣升值能否激勵外資回補台股,或是期待科技傳統旺季表現。2.聚焦波段起漲的指標股,中低價股的轉機與成長題材,買小不買大、買強不買弱,操作上注意技術面月線支撐力,以及正乖離過大時的修正壓力。3.主流類股離岸風電、部分蘋果供應鏈、筆電與零組件、太陽能、面板、電動車等。

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