美國聯準會周三議息會議後宣布維持利率不變,議後聲明表示在新的平均通膨目標政策下,將待通膨超越2%的目標一段時間後,才會升息。此外,聯準會公布的利率點陣圖顯示,接近零的低利率將維持至2023年,符合市場預期。其實,聯準會主席鮑爾提出平均通膨目標,投資者普遍已經預期為長期低利率鋪路,因此最新議息結果並未對金融市場帶來太大波動。

美國8月消費物價指數持續上升,上升0.4%,以年率計算漲幅1.2%。另一方面,扣除食品等的核心消費物價指數亦按年上漲1.7%。然而,目前通膨漲幅仍低於年初水準。

預料聯準會未來三年都不會調升利率,美元處於實質負利率水準。假如疫苗2021年能夠量產推出,經濟加快復甦,通膨將升溫,不利長債及美元匯價。但短期由於美國總統大選及黨爭帶來不明朗因素,美元近期回穩,區間震盪,短期不宜過於看淡。

美股近日走勢反覆,科技股走勢較弱,或與相關股份年初至今累積龐大漲幅,出現獲利回吐壓力有關。投資者宜留意9月18日四重結算日後,美股的未來走勢。其實,拜登與川普的差距進一步收窄至七個百分點,美國大選將進入關鍵期,預期相關不明朗因素將持續令美股波動,標普500指數主要支撐在50天平均線。

另一方面,最新公布中國8月零售數據終於回復按年增長,其他如固定資產投資數據跌幅亦進一步收窄。8月份社會融資急增,部分是由於大量基建投資的相關債券發行,預期基建未來將維持較高增速。

由於整體中國經濟持續回穩,支持人民幣匯價持續升值,兌美元過去兩~三個月上漲超過3%。由於人民幣漲幅不少,已有前中國人民銀行官員發出警告,或反映人民幣短期漲勢接近尾聲,但中長線回升因素未轉變。

A股近期波動,滬深300指數近日於4,600至4,700點震盪,市場缺乏方向。此外,經過先前的明顯調整,科創50指數近日從低位回升,主要是9月22日將發行相關ETF成為反彈藉口。但近日A股每日平均成交金額回跌至人民幣7千億元附近,反映市場流動性不足,預料A股短期仍為區間震盪。

因A股以及美股波動,港股走勢缺乏方向,於100天平均線附近起起落落。市場焦點轉向新股,資金流入認購,讓市場成交量回跌至1千億港元附近。鑑於缺乏市場流動性,港股短線暫難突破。科技股方面,受那指回跌拖累,恒生科技指數近日調整,主要支持點在7,000點。

世界黃金協會公布,金球黃金ETF已連續九個月淨流入,但8月持有量僅增長39噸,增幅為年內最低。黃金ETF資金流入放緩,削弱金價進一步上漲動力。而且臨近美國大選,美匯指數反彈,也限制金價表現。

不過,美國聯準會預料會維持長期寬鬆貨幣政策立場,對通膨容忍度提升,美元貶值壓力提升,有利金價長線走勢,除了傳統黃金ETF、金礦股之外,在中國市場占比較重的飾金股亦值得留意。

受到疫苗憧憬、十一黃金周、人民幣轉強等多項正面因素帶動,吸引資金流入中資航空股。去哪兒網數據顯示,截至9月14日,十一假期中國境內機票預訂量已經超過去年同期水準。由於南航主打國內航線,同時美元債占比最重,因此三大航空公司當中,南航就中國旅遊需求復甦及人民幣升值的受惠程度最高。

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