香港的亞洲金融中心地位短期內難被取代。(中新社資料照片)
香港的亞洲金融中心地位短期內難被取代。(中新社資料照片)
恆生指數新經濟成分股及其權重
恆生指數新經濟成分股及其權重

在6月30日《香港國安法》公布後,美國第一時間表態將暫停給予香港特殊待遇。7月2日,《香港國安法》生效的第一個交易日,港股強漲逾400點,投信業者認為,這代表市場對港股仍具信心,且從競爭對手的取代性來看,香港作為亞洲金融中心的地位仍得以延續。

而近期香港恒生指數正式納入第二上市(S股)及同股不同權(W股)的企業股份,市場即期待,具有成長性的中國新經濟科技股能帶領恒生指數走向新高。中信中國50 ETF經理人葉松炫指出,目前亞洲各國尚未出現能取代香港地位的競爭者,以市場呼聲最高的新加坡來說,今年5月新交所掛牌公司約715間,比2017年底的776間還少;同期間,於港交所掛牌公司從不到1800間增加至逾2100間。此消彼漲的氣勢說明,香港的亞洲金融中心地位短期內難被取代。

中概股相繼回港上市

葉松炫指出,大陸有三分之二外資是經由香港流入,香港作為亞洲金融中心對於大陸仍深具意義,而且,隨著境外掛牌陸企如阿里巴巴、京東、網易等相繼回港二次上市,以及超級獨角獸螞蟻集團即將登陸港股,這批「生力軍」不止為港交所注入新活力,也讓香港金融市場重要性更形穩固。

這批科技龍頭與中國新經濟可謂臍帶相連,任何想要一嘗大陸經濟成長甜頭的投資人都不想錯過,這其中當然也包括美國投資人。既然港交所地位無可取代,從投資角度來說,短期內,港股盤勢因政治因素出現震盪,投資人不妨逢低布局。

葉松炫指出,自從北京疫情無預警開展,大陸互聯網的新三大巨頭阿里巴巴、騰訊、美團點評股價都在竄高;美團股價於7月中旬就不斷創上市以來新高,市值遙遙領先百度,穩居互聯網老三。如此一來,大陸互聯網三巨頭從BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)變成ATM(阿里巴巴、騰訊、美團點評),ATM股價飆漲,主要反映宅經濟熱度將繼續。

大咖回港有利估值上升

由於網易、京東等境外大咖回港掛牌,有望提升資金流動性,一方面減緩中美貿易戰對境外掛牌陸股影響,另一方面亦有利估值上升。葉松炫提醒,目前市面多數陸股ETF,仍以追蹤境內掛牌上市公司為主,成分股仍以金融、地產為重;而中信中國50成分股中逾6成為新經濟成分股(多在港股掛牌),投資人要把握宅經濟熱潮,得先注意手中標的是否反應上述商機。

有專家建議,港股投資人最好的核心資產是能夠反映中國經濟轉型的方向。香港恒生指數成分股過去都是以金融股及地產股為主,市值比重接近6成,以舊經濟為主的組合長久以來缺乏增長的動力。今年5月恒生指數公司做了很大的變革,決定將具有成長性的中國新經濟科技龍頭股快速納入恆生指數。

恒生指數前一次變動成分股已經是5季以前,最近一次季度檢討於8月14日公布,阿里巴巴、小米及藥明生物均如市場預期納入成分股,新的成分股變動在今年9月7日生效。新成分股生效後,阿里巴巴權重達到上限5%、小米及藥明生物權重則分別為2.6%及1.8%;騰訊雖仍為最高權重股,但權重由11.48%降至10%;匯豐權重亦由8.86%降至8.14%。

瑞銀估恆指上看29000

麥格理台灣證券分公司副總經理虞逸真表示,過去恒生指數的本益比長期處於10至11倍的水平,現在納入高估值的中國新經濟概念股,市場預期恒生指數的估值可望拉高,波動性有機會增加。

瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑近期發布的報告指出,對於恒生指數基本預估目標點位在26000,現在的點位是不到25000點,樂觀的目標是29000,至少還有15%以上的上漲空間。

權證發行商建議,若是看好恒生指數未來走勢,投資人可布局價平到價外15%,距離到期有90天以上的認購權證,若是看空則可考慮買進認售權證,多空雙向操作,有機會擴大獲利空間。

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