地緣政治議題近年來影響全球貿易板塊變遷,伴隨陸美關係緊張干擾,亞洲各區域間的貿易結盟,更影響金融市場投資範圍的轉變,市場上也出現「典範轉移」現象,包括各經濟板塊風險性資產青睞度的轉移,亞洲地區日益重視永續投資概念,將影響投資組合的篩選與調整。

今年新冠肺炎疫情,帶給地緣政治議題黑天鵝的警示。由於全球貿易量下滑,各國的經濟和當地政府施政有龐大壓力,加上陸美貿易緊張關係,逐漸重建地緣政治的風險範疇,如投資市場近期略降低對大陸的占比,趁勢提高對較具收復力的大亞洲區域青睞度;在市場不確定性猶存下,建議投資時注重資產組合能顧收益又抗震的特性,亞洲債券就是近期值得長期關注的資產之一。

亞洲債券具有許多長期的結構優勢,值得債券投資人更多青睞。舉例而言,亞洲債券指數中約有7成為投資等級債券,相較於其他新興市場如拉丁美洲、歐非中東,近年因為部分國家如巴西、俄羅斯、土耳其的主權信評遭調降至非投資等級影響,投資等級債的比重僅占約5成,相形之下亞洲債券具有較佳的信用體質。

此外,亞洲債券中發行美元債券的公司涵蓋不同的產業類別,從投資等級債中較大宗的產業包含銀行、能源、化工、科技、公用事業等,其中不乏許多產業龍頭或是國營企業,可以分散產業配置。

疫情過後,市場衝擊逐漸鈍化,亞洲相較於其他成熟國家來說,受到的經濟衝擊幅度較小,基本面較為正面,且亞洲國家比其他新興國家具備較好的財政體質,亞洲當地投資人普遍具有較高的儲蓄率,同時人口結構相對高齡,對於本地公司所發行的債券持續提供大量需求。

近年來,新興亞洲新發行的美元債券需求多來自亞洲當地的投資人,抵抗外部衝擊的能力較強,建議現階段可將新興亞債納入資產組合,追求長線的總報酬空間。

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