亞洲高收益債投資熱潮持續不退,近一年來亞洲高收益債券基金全數呈現正報酬,其中以匯豐亞洲高收益債券基金、富達亞洲債券、瑞銀亞洲全方位債券及瀚亞亞洲債券基金表現最佳,一、二、三年的表現均超越平均報酬,足見亞洲債券市場吸引投資人持續注資,帶來水漲船高效果。

匯豐中華投信指出,亞洲信貸市場從2008年到現在已增長十倍,市場規模從當時的約1千億美元,至今已達到1.1兆美元,年化複合增長率約18%,明顯帶動市場的廣度、深度和流動性,同時也改變了市場的投資組合。亞洲信用債市場高速增長,吸引全球不同地區的投資者希望藉此分散投資風險,並享受亞洲地區普遍較優秀的經濟條件所帶來的優勢。

匯豐亞洲高收益債券基金經理人梅立中表示,投資亞洲高收益債券擁有三大亮點,分別是收益率較高、違約率較低、相關性較低。其中,關於收益率較高,亞洲高收益債券的收益率水準多數時間較其他地區甚至新興市場為高,而且存續期間也較短。

在收益率愈來愈降低的投資環境,此項優點對於全球投資者而言特別具有吸引力,尤其考慮到亞洲的違約率較低。亞洲高收益債券的存續期間較短,也代表著當疫情過後經濟持續復甦,亞洲高收益債券受到美國國債收益率上升的影響也會較小。

其次,違約率較低,在過去幾年,亞洲高收益債券的違約率普遍較其他地區低。另外,相關性較低方面,亞洲高收益債相對新興市場國家債券以及全球債券市場的相關性偏低,所以,當全球債券市場避險情緒增加的時候,亞洲高收益債的表現也會較好。當新冠病毒疫情為市場帶來恐慌情緒期間,亞洲高收益債券的表現較為穩定,這也與亞洲債券本地的投資者擁有強大的投資部位有關。

群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示,今年至今新興市場公司債違約率約為2.3%。其中中東非洲及亞洲相對較低,分別為1.4%及1.9%,由於市場對於經濟重啟樂觀、石油等商品價格回升以及阿根廷債務重組順利,新興市場經濟前景較之前樂觀,加上在資金寬鬆及低利環境下,新興債市的再融資風險不高,預期整體新興市場公司今年違約率較之前下修,有助於新興市場利差收斂,支撐價格表現。全球黑天鵝事件等諸多利空恐將三不五時出現,故投資操作上仍須謹慎。

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