美國REITs 長線投資優選

美國REITs受第二季獲利衰退的影響，近期股價呈現整理格局，展望後市，投信法人表示，目前美國REITs次產業收租率普遍仍在八成以上高水準，基本面穩健，但NAV卻呈現折價15％的超跌狀態，配合股利率3.4％，較美國公債高達300點以上的利差，將吸引長線買盤進駐，補漲行情可期，RMZ指數（美國REITs指標）回跌1千點以下，為絕佳的買點。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指示，在Fed持續量化寬鬆政策下，美國30年期固定利率降到3％以下，是「房地美」所擁有紀錄的50年來最低的房貸利率，大幅刺激房市買氣，帶動美國房市強勁的復甦力道，美國7月成屋銷售月增24.7％，增幅為2006年底以來最大，年化總數達到586萬戶。

NAR數據顯示，7月美國所有地區的二手屋銷售均有所成長，西部銷售增長30.5％；美國最大的南部地區銷售成長19.4％，創下2006年以來最強勁增速；中西部銷售增長27.5％，同樣創下2006年底以來最快；東北部銷售增長30.6％。

李文孝表示，REITs公司會將約90％的淨收益以股利形式分配給股東，因此REITs具備高股息特性，可為投資人提供穩定現金流，是長線投資人的理財首選；就長線產業趨勢分析，美國千禧世代已進入成年年齡，成家要住房、數位生活需要物流倉儲與資料中心。

隨著消費型態改變，從成長性來看，住宅、工業、特殊型都具備相當多的投資機會。由於美國REITs具有高股利率、低波動、長線成長性看好等優勢，下檔具防禦力，是目前市場大幅震盪下的資金避風港。

群益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示，全球仍維持寬鬆的利率環境。REITs受益於固定租期保護，2020年預估不動產企業獲利成長4～5％，股利率預估為4％，於低利率時代具吸引力。整體來看，具租金概念的不動產類股獲利穩健增長，再搭配相對高息水準，有望吸引防禦性買盤流入，REITs及不動產類股仍有向上空間。

當前全球網路通訊蓬勃發展、電子商務盛行下，特殊型REITs的受惠程度高，獲利成長快速，與租金走揚的傳統型REITs同樣值得相關投資契機。