國聯證券和國金證券近日宣布合併,有機構認為,大陸券商併購大幕將正式開啟。路透引述分析人士指出,因當局對不透明的金融控股公司採取了更加嚴格的規定,迫使一些中型券商的擁有者不得不將其剝離,大陸證券經紀行業即將迎來一波整合潮。

中國人民銀行(大陸央行)9月公布,自11月1日起,申請設立金融控股公司,應具備實繳註冊資本額不低於50億元(人民幣,下同),控股或者實際控制的金融機構中含商業銀行的,金融機構的總資產不少於5000億元。若一年過渡期後公司未達到規定要求,人行可強制出售股權。

分析師表示,由於提高金融控股公司准入門檻引發的整合,可能會導致省級政府支持的券商收購民營競爭對手。一名政府官員稱,國聯證券收購國金證券是為了獲得其投行團隊,而國聯證券由無錫市政府控股。

國信證券的分析師王劍表示,新規定正在加快券商之間的合併。中國證券業協會的資料顯示,該行業的總資產達1.1兆美元,但2019年底其中半數券商的資產不到50億美元。

華西證券分析師魏濤認為,未來券商收購或合併案例將會不斷湧現。合併既有「強強聯合」、「強併弱」,也會有中小券商之間的抱團。除了股東層面推進的整合,市場化併購中,民營系券商可能會成為重要的合併標的。

魏濤指出,受益標的為具備併購整合預期標的中信系中信證券、中信建投;匯金系中金公司、申萬宏源、銀河證券;同屬浙江國資的浙商證券、財通證券;同屬江蘇國資的華泰證券、東吳證券、南京證券;同屬北京國資的第一創業、首創證券;同屬安徽國資的國元證券、華安證券。

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