疫後經濟解凍,市場正走向復甦之路。投信法人表示,低利與政府刺激政策帶動多數風險性資產由黑翻紅,資產價格相對高檔時期找投資機會,除了要留心政治消息,可觀察市場三大指標:消費動能、央行動向與企業償債狀況來見微知著,預期隨著後市風險的增加,納入優質和多元化的固定收益資產將會是日益重要的趨勢。

投資若要超前部署,可透過三大指標是否好轉或有正面消息,當作參考依據。首先,消費動能是復甦能否持續的關鍵。其次,各國央行已開始放緩資產負債表擴張速度。最後,企業償債能力將是下半年焦點。疫情大幅影響企業的銷售額度,也影響企業的償債能力。

鋒裕匯理資產管理指出,對債券市場略持正面的看法,偏好現金流穩定的優質公司債所發行的長天期公司債如金融、工業與消費類。產業類別方面,消費與住房市場在這次疫情危機中,展現抗跌能力,持續對非機構發行的證券化住宅不動產持正面看法。而對美國公債則較為謹慎保守,因利率已縮窄至歷史低點,目前價格已經偏高,未來若財政赤字增加或通膨攀升,將會帶來利率上行的隱憂。

現階段支持風險性資產的正面因素正在消退,包含未來的擴張性財政與貨幣政策的規模不太可能再跟第一次相提並論等,因此,任何不合預期的消息,都將牽動市場的風吹草動,投資人在挑選資產時應審慎挑選並注重流動性,可提前在核心配置中納入優質資產,例如優質公司債、高信評的資產證券化商品、具避險特質的政府公債等。

安本標準投信投資長彭炫通表示,目前新興市場債券殖利率約在4~5%,資金仍會持續流入,直到資金流量持續推高新興市場債價格,使得殖利率下滑到到無法抵抗市場風險時,流量才會反轉撤出。若從這個角度來看,新興市場債後市依舊可期。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出,目前新興債殖利率落在3.95%左右,相較於全球投資級債、公債各只有1.5%、0.4%左右,吸引力相當大。

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