「假設有人找你玩丟銅板遊戲,如果是正面,你贏1萬塊,負面的話就輸1萬塊,你願意玩嗎?」如果你跟多數人一樣,應該就會拒絕,因為輸掉1萬塊的機率占一半。根據研究,要吸引大家玩這個遊戲,獲利必須高於虧損一倍,也就是獲利須提高至約2萬塊,人們才願意承擔風險。

PIMCO(品浩)投資長Daniel J. Ivascyn表示,相同道理反映在投資行為上,也驗證了許多投資人為了避免認賠時感到痛苦,容易抱住虧損資產不放,或是過早賣出獲利資產,這影響就是行為科學上所謂的「偏誤」。

藉由研究「偏誤」是什麼,能幫助投資人做出更有績效的投資決策。PIMCO為了深入瞭解人們做出判斷及決策的過程,長期與美國芝加哥大學布斯商學院決策研究中心合作,在諾貝爾經濟學獎得主Richard Thaler與多位頂尖專家的帶領下,推動多項行為科學研究,這將有助於PIMCO在內部流程中控管偏誤,並為投資組合、全球客戶與員工制訂出更好的決策。

該校商學院並將轄下的實驗室重新命名為「PIMCO決策研究實驗室(PIMCO Decision Research Laboratories);該實驗室新設一個行為科學研究實驗室,加強與大眾的互動協作,提升參與研究團隊的多元性。

Daniel J. Ivascyn說:「PIMCO不斷尋找相關數據來挑戰我們對投資風險的既定觀念與假設。這項合作能幫助我們成為更優秀的主動式基金管理公司,善盡管理客戶資產的責任。」

PIMCO觀察到,在投資領域中,由於市場複雜多變且充斥大量資訊,投資人在決定何時交易以及如何管理風險時,常礙於許多偏誤的影響而導致投資結果不如預期。舉例來說,投資人最常見的「確認偏誤」,就是當看到與既有觀點相抵觸的訊息時,往往忽視它,因此當部分資產出現警訊時,容易錯失避免虧損的良機。

儘管投資人無法避免偏誤,PIMCO建議台灣投資人應專注長期財務目標,根據報酬目標與風險承受度做出適當的投資配置,並且定期調整投資策略,以降低報酬波動性和投資焦慮感。

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