美國總統不管誰當選,「弱美元」趨勢依舊。圖為位為華盛頓的美國聯準會大樓。(新華社)
美國總統不管誰當選,「弱美元」趨勢依舊。圖為位為華盛頓的美國聯準會大樓。(新華社)
美元指數可能再跌,人民幣等非美貨幣受青睞。圖為山西太原一銀行工作人員在清點貨幣。(中新社)
美元指數可能再跌,人民幣等非美貨幣受青睞。圖為山西太原一銀行工作人員在清點貨幣。(中新社)

面對近期美元匯率走弱,加上美國總統大選將近,更增加市場關注程度,觀察美元後市表現,渣打銀行日前發布第4季全球投資展望,直指無論美國總統選舉由川普或拜登勝出,都會維持非常寬鬆的貨幣政策,同時延續積極財政措施以刺激經濟,因此研判「弱美元」趨勢依舊、美元跌勢難以逆轉,分析未來12個月美元指數可能再跌7%,相對看好歐元、澳幣、英鎊和人民幣等非美貨幣。

但值得注意的是,由於在美元走弱的趨勢下,加上市場避險情緒與需求仍未消退,持續為金價表現提供支撐,渣打預期未來6到12個月金價有機會高於每盎司2400美元;甚至外資機構研判若拜登勝選將短期推升金價上漲2至5%、川普連任則下跌5%。

非美貨幣 資金避風港

此外,瑞銀財富管理投資總監辦公室最新報告也指出,估計美元將類似2009至2012年間的下行週期,當時美聯準會(Fed)通過多輪寬鬆貨幣政策提振經濟,而歐洲央行表現相對「克制」與當前情形接近。按此趨勢推測,美元在未來2至3年將顯著走軟。

而由於美元資產過去10年跑贏許多市場,不少投資者的組合側重美元。面臨美元下行週期,一直建議分散貨幣風險,以歐元、日圓、英鎊、澳元及瑞郎組成比重均等的貨幣籃子,

渣打銀行財富管理總處負責人陳太齡也說,目前認為美元指數未來12個月可能走弱,理由包含實質利率和成長差異對美國不利,且美國預算和貿易「雙赤字」持續擴大,加上美聯準會提供全球美元流動性,隨之而來的是投資資金和貨幣儲備從美元轉向其他貨幣,也認為將讓歐元、澳幣和英鎊等受惠。

美元趨勢 非全面看衰

但外資機構也並非全面看衰美元,瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,如果二位候選人在美國大選前的支持度各不相讓,不排除美元再度走高,同時分析由於拜登政府計畫就環境保護恢復立法,也打算對金融及能源業加強監管,這些舉措可能不利於美元;相反若川普成功連任則意味政策得以延續,延續成為美元過去獲得支持的因素

而法盛投資管理公司分析師詹納希‧維克斯認為,從更高的角度來看,不認為美元會出現巨幅漲跌,儘管已聽到不少說法指出美元將備受壓力並失去避風港地位,但對此認為有點被誇大了。

維克斯表示,美元在全球使用面仍占有相當大的優勢,這不會一夕改變,認為美元可能會持續穩健,也許出現小範圍波動,但基本上仍會看到美元繼續保持堅挺。

年底金價 挑戰2千美元

因為美元的可能趨弱,也將帶動避險的金價趨於強勢。摩根大通稍早報告預測,若美國民主黨在11月一舉拿下總統寶座及參議院主導權之下,意味拜登新政府將加強法規監管並增稅,短期內將衝擊美元匯率,推升金價漲幅高達5%。即便在拜登勝選但參議院仍由共和黨主導之下,金價仍可能上漲2%。而假設美國現任總統川普成功連任,美元升值將使金價下跌5%。

此外,台銀貴金屬部副理楊天立指出,金價走向的市場關注焦點包括各國貨幣、紓困政策的釋出資金資量能與疫情後續發展,以及地緣政治風險和美國大選等因素。但大多投資機構認為,年底前金價可能重新挑戰每盎司2000美元。

拉長一點來看,中期趨勢的話,一旦有效、安全且可大量生產的疫苗問世,將對金價帶來一波大利空,價格會有較大回檔修正。但長期而言,持續低利率的市場環境及超額流動性預估將支撐金價持續走揚,甚至2021年可能上看每盎司2200或2300美元。

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