貨櫃船運市場第三季運價達到高峰,第四季估淡季不淡,丹麥馬士基與德國赫伯羅德都上調全年業績,法人評估,陽明(2609)與台驊投控(2636)下半年獲利會比原預期好非常多,陽明原估第三季獲利上看20億,現上調至30億,台驊除了貨櫃船運業績好,還有中歐鐵路與大陸內貿物流加分,下半年獲利估較上半年增四到五成。

陽明今年第二季貨櫃船運本業有5.6億獲利,子公司光明海運虧損6.3億,其中,光明租進的散裝船提列金融商品評價損失近4億元,第三季金融商品有機會獲得回沖利益,散裝船運本業估計接近兩平,法人在9月初曾估陽明第三季獲利上看20億元,現在調升為上看30億元、甚或更高。

由於陽明結航時間比同業晚,船隻是以到港時間做為結航日,因此9月美國線運價最高峰的收入,10到11月中才會陸續入帳,另貨櫃船運市場目前缺櫃問題相當嚴重,有些公司缺櫃比例高達三成,陽明與赫伯羅德是少數不缺櫃的公司,只要季內疫情有沒有出現較大惡化,陽明第四季獲利會逼近第三季。陽明今年上半年營收663.92億元,虧損8.86億元,每股虧損0.34元。

台驊上半年獲利1.94億元,EPS1.65元,其中第一季EPS僅有0.19元,主要是因為第一季大陸受疫情影響大,另公司投資的股票有評價損失,現在股票不但有回沖利益,還有獲利,另在大陸的內貿物流上半年是虧損,第三季也已轉虧為盈。

經營物流承攬業的台驊,因為業務較偏重海運,第三季海運部分表現非常強,季營收高達23.96億元,年增43.94%,季增36.40%。法人分析,台驊第二季獲利主要來自航空貨運,第三季獲利主要來自貨櫃船運,海運毛利率高於空運,但第三季美元貶值會有匯損,因此第三季獲利估計與第二季的1.90億元在伯仲之間。

台驊第四季的營運會是拉高下半年獲利的重要關鍵,第四季是航空貨運旺季,海運又不看淡,因此法人估台驊下半年獲利可較上半年增約四到五成。

業界評估,明年上半年海空貨運依然看好,如果疫苗順利在明年首季上市,從運送各國到施打,前後估計要近半年才會見到成效,航空客運也才會開始有較大復甦,增加客機機腹載貨空間,在此之前,航空貨運機位依然不足,還是要仰賴海運,而船公司近兩年已建立良好機制,會根據市場需求調控艙位,讓市場運價維持在穩定水平。

#陽明 #大陸 #台驊 #上看 #海運