台積電法說會上釋出「高效能運算(HPC)是長遠成長動能」訊息,呼應新冠肺炎帶起在家工作、遠距學習旋風,推升HPC需求趨勢,影響所及,特殊應用晶片(ASIC)受惠程度最高,世芯-KY(3661)、創意(3443)雙雄搶搭高速成長列車。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,世芯-KY來自大陸CPU需求比預期中強勁,第三季營收表現亮眼,遠優於公司財測預期的季增5~10%;世芯-KY日前公告9月合併營收6.52億元,第三季合併營收19.93億元、季增21.3%,前九月合併營收51.63億元、年增78.7%,是歷史同期新高。

更重要的是,世芯-KY獲得台積電的幫助,將可鞏固更多7奈米製程產能,進而以更為強悍的第四季營運成長性,為2020年畫下完美句點。

放眼2021年,詹家鴻表示,世芯-KY經營管理階層對2021年展望愈來愈樂觀,主因新獲得部分大陸客戶ASIC設計專案,其中包含一款採5奈米製程的晶片。因此,建議旗下客戶逢世芯-KY股價拉回時,都應視為加碼時機。

大摩賦予世芯-KY的推測合理股價高達780元,是外資圈最高,麥格理證券則賦予672元目標價。外資並估算,世芯-KY獲利成長性相當驚人,2020~2022年獲利年增率分別是90%、57.9%、50.4%,每股純益13.71、21.66與32.59元。

本土投顧龍頭針對創意指出,下半年隨網通、人工智慧(AI)、HPC相關設計定案與進入量產,營運將明顯轉佳,其中NRE為短期亮點,預估NRE營收貢獻較上半年倍數成長,營收占比提升至四成,除有助短期獲利改善外,亦隱含後續量產之契機。

中長期而言,法人仍看好創意受惠AI、HPC、5G網通相關應用成長趨勢不,尤其創意為少數有能力提供高頻寬記憶體(HBM)IP與中介層相關解決方案,搭配台積電先進製程、CoWoS封裝技術,亦能帶來更多商機。

樂觀派外資估算,創意2020年每股純益5.38元,先走出2019年的谷底,2021、2022年的獲利成長幅度非常驚人,年增率達73與69%,推升每股純益上升至9.31與15.76元。

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