總經與市場分析: 受美股走弱影響,上月台股一度跌破季線,回測8月時低點12,150點,所幸低檔獲買盤支撐,指數反彈逐步墊高,一度回到12,998點。近期隨美國大選日期越來越逼近及紓困案膠著,加上歐洲疫情又有升溫跡象,市場轉趨觀望,美股、台股皆呈高檔震盪,周三加權指數上漲14.88點收12,877點,短線將於季線(12,716點)至13,000點之間高檔震盪,個股表現為主。

操作策略:

美國大選的不確定性因素是市場短線最關注焦點,但由於全球資金氾濫,加上大選後可望推出更大規模的紓困計畫,預估選舉結束可能出現短線震盪,但震盪之後行情仍是偏多看待。在短線操作上,可以第3季獲利佳、第4季營收具動能、評價或股價基期相對低、法人買超股和籌碼面偏多個股進行操作。

電子產業方面,美國總統大選混沌不明,目前暫以拜登贏面較高,但不論誰當選美國總統,去中化的趨勢不會改變,而台灣半導體產業亦將持續受惠去中化紅利,尤其是IC設計與製造。

蘋果新機熱鬧登場,iPhone 12的預購熱度高於市場預期,11月中旬亦有MacBook新機發表,皆有利蘋果供應鏈短期表現;中長期仍要視後續需求的情況,而未來隨5G手機滲透率提升,PA需求亦將快速成長,國內砷化鎵族群在WiFi客戶投片持續維持高檔、蘋果委外訂單持續增加,及中國手機客戶需求轉強,後續成長動能值得期待。

另NB、PC、電競、網通等需求熱度未減,可持續關注。

傳產方面包括:1.離岸風電供應鏈,今年為離岸風電元年,相關供應鏈出貨量及營收逐年走高,明後年更將較今年明顯成長,基本面佳。2.全球資金浪潮、低利率環境、政策作多亦吸引資金回流,新台幣表現強勢,也帶動房市交易熱度持續增溫,有利營建資產族群股價表現。3.運動相關族群,新冠疫情掀起自行車銷售熱潮,通路端庫存偏低,Nike、Adidas等指標廠商對營運轉趨樂觀,供應鏈訂單能見度已至明年第2季。

傳產另一大族群為原物料:

1.塑化原物料:依產品來看好壞差異很大,目前以ABS、PS、PVC、合成橡膠/乳膠較佳,且至少延續至第一季,除了本身需求較熱、價格表現相對強勢外,其原料成本受惠中國產能大幅開出而走弱,使得產品的利潤大幅增加,以ABS、PS為例,其現貨利差紛創歷史及近10年新高。

2.鋼鐵水泥:第4季原本就是傳統旺季,而十一長假過後,各地陸續復工,加上中國第三季嚴重水患過後的災後重建工程,以及原本因應中美摩擦擴大實施,但因新冠肺炎及水患而延宕的基建工程進度也將進入下半年趕工潮,預估在明年農曆年前鋼鐵水泥價格將是易漲難跌。

3.航運股:航運股減班縮艙有成及低油價助攻下,下半年運價持續走揚、且明年在景氣回溫下可望再度推升獲利,持續留意貨櫃海運族群。

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